金曜日の雇用統計で注目すべきポイント

米国労働市場、経済状況の変動により不確実性に直面

求職者は、2026年2月10日にシアトルのWorkSource North Seattle Career Fairでリクルーターと面談するのを待っています。- David Ryder/Bloomberg/Getty Images

ドナルド・トランプ大統領による注目すべき貿易政策が経済への懸念を呼び起こし、多くの小規模企業が人員削減や成長計画の延期、生産量の縮小を余儀なくされています。

オハイオ州Avonに本拠を置くエアロゾル充填会社ValenSil Technologiesは、2025年に向けて急速に成長していました。事業拡大や第二シフトの導入、従業員数をほぼ3倍の47人に増やすなど、勢いを見せていました。

ビジネスは順調で、ValenSilは第三シフトの開始や8～15人の追加採用、さらには拡大のための土地取得も計画していました。

しかし、こうした野心的な計画はすぐに棚上げされました。同社は第二シフトを廃止し、従業員数も削減しましたが、解雇ではなく退職者の補充を行わない方法を取りました。

ValenSilの購買・採用担当のJim O’Connor氏は、減速の原因を、アルミニウムなどの材料への大幅な関税と、その施行の予測できない方法にあると説明しました。この不確実性が、同社の顧客からの需要を低下させました。

ValenSil Technologies（オハイオ州Avon）の施設での空のエアロゾル缶 - Jim O’Connor氏提供

「当社は大きな減速を経験し、状況の安定化を望んでいました」とO’Connor氏は説明しました。

彼は、需要自体は依然として存在すると確信していますが、顧客は予測できないビジネス環境のため意思決定を躊躇していると言います。

ValenSilの経験は、米国の雇用市場全体の傾向を反映しています。雇用と解雇の両方が少ない環境へとシフトしており、これは今後発表される2月の雇用統計でも強調される見込みです。

安定化への期待はすぐに打ち砕かれました。過去3週間の間に、米国最高裁による重要な貿易政策判決、AIによる大規模なレイオフ、そして最近では中東で新たな紛争が勃発しました。

「これらは非常に異なる世界的イベントですが、共通点は『不確実性』です」とADPのチーフエコノミストNela Richardson氏は述べました。「これは予測不可能な世界環境であり、雇用の意思決定にどのように影響するかを目の当たりにしています。」

最近の傾向の振り返りと今後の展望

労働統計局は、金曜日の雇用統計を東部時間午前8時30分に発表する予定で、これら最近の衝撃が起こる前の米国労働市場の現状を把握する重要な機会となります。

雇用の低迷が続いていると予想されているものの、大量解雇も広くは発生していません。雇用需要の低下とともに、労働力人口も縮小しています。この背景には、ベビーブーム世代の退職や移民の減速といった長期的な人口変動があります。

最新の雇用データに対するエコノミストの予想

アナリストは、米国雇用主が先月約6万人の雇用を創出したと予測しています。これは1月の推定13万人から大きく減速したものです。1月の数字が高かった要因として、ホリデーシーズン中の季節雇用が例年より少なかった（その結果、休日後の解雇も少なかった）、異常な暖かさが建設などの分野に恩恵を与えたことが挙げられます。

建設現場でビームを溶接する作業員（ボストン、2026年2月26日）- Charles Krupa/AP

2月の失業率は4.3%で安定すると見られ、賃金の上昇はインフレを上回るペースが続いています。

ADPの最新レポートによれば、民間部門の雇用は特にヘルスケア分野で増加し、同じ職場に留まる人の賃金も安定しています。失業保険の申請件数も低水準を維持しています。

レイオフ発表件数は1月より減少しました。Challenger, Gray & Christmasによると、米国雇用主は先月48,307件の解雇を発表しましたが、これは前月比で55%の減少です。

「2月の減少は、年初に見られた大量解雇からの歓迎すべき小休止です」とアウトプレースメント企業のチーフレベニューオフィサーAndy Challenger氏は述べました。

しかし、Challenger氏はこの傾向が逆転する可能性も警告しています。

テクノロジー企業が最大の解雇数を記録し、そのうちBlock（決済プラットフォーム）ではCEOのJack Dorsey氏がAIの影響拡大を理由に4,000人の削減を実施しました。

「米国がイランで拡大する紛争に巻き込まれたことで、第1四半期末には企業が不確実性やコスト増加に備えて更なる解雇を行う可能性があります」とChallenger氏は付け加えました。

Blockの決定は、AIの影響が脆弱な雇用市場に与える懸念を高めていますが、他にも様々な要因が絡んでいるとChallenger氏は指摘しています。

「テクノロジー業界は複数の課題に直面しています。AIが主要な要因ですが、グローバル規制の懸念や、関税や経済不安によるデジタル広告の低迷、労働・資金調達コストの上昇などがあり、これらのプレッシャーが企業に困難な選択を迫っています」と語りました。

データに影響を与える重要な要因

1月の雇用統計は、ホリデー後の人員変動や毎年のデータ調整のため特に複雑です。

2月の数字は通常より明瞭ですが、今月のレポートには顕著な異常値が含まれる見込みです。

• ストライキ：2月の給与データは、調査期間中にストライキを行った約31,000人のヘルスケア労働者の影響を受けます。ストライキは2月23日に終了したため、これら「失われた」雇用は3月のレポートで回復する予定です。

ニューヨーク市の病院前でストライキを行う看護師（2026年1月12日）。約15,000人の看護師が参加。- Michael M. Santiago/Getty Images

• 天候：厳しい冬の嵐が、建設やホスピタリティなど天候に敏感な業界での雇用を減速させる可能性があります。
• 改訂：2月のレポートには、昨秋の政府閉鎖により延期されていた年間更新も含まれます。

毎年、労働統計局は家計調査データをより包括的なCensus Bureauの推計と調整します。これらの「人口コントロール」により、移民の減少が主な要因となり、人口と労働力人口の数値に大きな下方修正がもたらされる見通しです。