3つのSolanaデータポイントがレジリエンスを強調、しかしSOLは過小評価されているのか？

SolanaのSOL（SOL）は、最高値$295から72%下落し、2025年10月のスポットETFローンチ時の$188を大きく下回る値となっています。2025年12月初旬から、スポットSOL ETFへの流入は減速し、価格もここ4か月で急激に戻しました。

同時に、Solanaのオンチェーン取引量と収益指標は競合他社より高いランクを維持しており、SOLの長期的な価格の見通しが再び最高値に戻る可能性があるかどうか疑問が投げかけられています。

SOL ETFの堅調さはネットワーク利用と一致

スポットSOL ETFは2025年10月後半にローンチされ、最初の5週間で平均純流入額が$100百万を超えました。2025年12月以降、週間流入額は減少し、SOLの価格が2026年2月に$86まで下落した時、平均$20百万〜$25百万となりました。

この4か月間の下落相場にもかかわらず、累計流出はわずか2週間で$11.3百万でした。同期間にスポットBitcoin（BTC）とEther（ETH）ETFは、4か月連続でマイナスのフロー記録しています。

Solanaのネットワーク活動は価格とは異なるストーリーを示しています。過去30日間、Solanaは分散型取引所（DEX）で$1080億の取引量を処理し、Ethereumの$637億やBaseの$314.8億を上回りました。1月の取引量は$1170億に達し、12月や11月をも上回っています。2025年1月以降、週間平均は$200億〜$250億付近で推移しています。

直近24時間では、SolanaはEthereumの$295万を上回る$310万のアプリ収益を生み出しました。アクティブアドレス数は217万で、Ethereumの682,236件を大きく上回っています。チェーン手数料は$722,706で、Ethereumの$356,438と比較できます。

SolanaのRWA（リアルワールドアセット）部門も過去最高額$17.1億に達し、30日間で45%増加しましたが、Etherはこの業界で$25.37億の分散資産価値のうち$15億を保有しています。

SOLサポートクラスターと評価ギャップ

暗号資産トレーダーのScientは、潜在的な底値を形成する2つのマクロ領域を指摘しています。1つ目は$60〜$70の0.75フィボナッチ・リトレースメントゾーンで、大規模上昇トレンド中のより深い調整と関連しています。

2つ目は$22〜$29の週間需要公正価値ギャップ（FVG）で、以前流動性の不均衡が発生し、$25から$200への爆発的なラリーに先立った領域です。

現在、構造は週間抵抗線$120を下回る価格で抑えられています。

週次チャートでは、SOLは既に$51〜$80の需要ゾーンをテストしており、その戻りの範囲と一致しており、現在価格から回復する可能性もあります。

UTXO Realized Price Distribution（URPD）データが背景を補足します。供給の6%以上が現在価格帯で移動し、密集したコスト基準ゾーンとなっています。次の重要な集中点は供給の3%以上で$20〜$30の間に位置しています。

評価の観点から、SOLは実現供給クラスター付近にあり、ETFポジションは解消されておらず、DEXの回転率はTVLこそ低いものの、他チェーンより優位です。

価格圧縮と一貫した資本流入、ネットワーク利用の増加は、アクティビティと評価の間に測定可能なギャップがあることを示します。

そのギャップがSOLの価格推移で解消するかどうかは、$51〜$80のレベルと$120の抵抗レベルが今後数か月でこれらの要因とどう相互作用するかにかかっています。