原油ショックの不確実性の中、FedのHammack氏「中央銀行はインフレ率を下げる必要がある」と発言

By Michael S. Derby

NEW YORK、3月6日（ロイター）―Federal Reserve Bank of ClevelandのPresident Beth Hammackは金曜日に、インフレ圧力が緩和することを期待しているものの、年内にインフレ圧力が弱まらなければ、米国中央銀行は物価圧力を2%まで抑えるためにより厳格な金融政策を検討する必要があるかもしれないと述べた。

「私の期待は、インフレが私たちの2%目標に向けて進展し始めることです。今年末までにその水準に到達するとは思いませんが、一定の進展は見込めると考えています」とHammackはロイターとのインタビューで語った。

現時点での見通しでは「金利はかなりの期間据え置きになるべきだ」とHammackは述べた。しかし、物価圧力が弱まらなければFedは再び行動を取る必要があるかもしれないと付け加えた。

「もしインフレが今年後半に私たちの目標に向かって進展しない場合、私が期待しているようにそれが進展しなければ、政策的観点からより制約的になる必要があるかもしれません」とHammackは語った。

銀行の総裁は、インフレが2027年までに2%目標に緩和することは可能だが確実ではなく、目標水準に到達しなくても緩和的な政策を支持することができると述べた。むしろ、インフレが目標達成に向かっているとの強い確信があればFedは金利を引き下げることができる。

Hammackは、大統領Donald Trumpによるイランへの戦争に付随する原油価格の急騰が将来のインフレにどのような意味を持つかは、まだ不明だと述べた。

このすべてがどのように展開するかについては「まだ早すぎて分からない」とHammackは述べた。原油ショックに関しては、「その規模はどれくらいか、持続性はあるのかを見ています。これは1週間続くのか？2カ月続くのか？その期間がどれくらいかによって基礎的な経済的影響も決まります」と語った。

同責任者は、長期間にわたるショックがインフレを押し上げる一方、成長や雇用などの要因を抑える可能性もあり、Fedは政策対応を決定する前にこれらの状況を評価する必要があると述べた。

FED、相反する圧力に直面

Hammackは、政府が失業率が4.4%に小幅上昇し、2月に米経済が92,000の雇用を失ったという経済データを発表した同日にインタビューされた。この雇用減少の流れは労働市場の脆弱性への懸念を強め、Trumpの戦争による世界的な供給の大きな混乱の中でエネルギー価格が急騰する事態となった。

この二つの要因はFedにとって難題となりうる。ガソリン価格の大幅な上昇は既に高いインフレ水準をさらに押し上げるリスクがあり、その高インフレはTrumpによる輸入品への大規模な増税運動によって既に加速されている。また、将来のインフレ期待を不安定にし、Fedが金利の据え置きをより長期間続けたり、さらなる利上げを検討する必要がある可能性を示唆している。