Bitcoin（BTC）は現在、混合した局面を迎えており、その不確実性は関連株にも反映されています。
Bitcoinが67,536.61ドル付近で持ちこたえようとする一方、多くの暗号資産関連銘柄は下落し、投資家の警戒感が高まっていることを示しています。
Bitcoinの最大級の企業保有者であるStrategyは4.49%下落し、133.53ドルとなりました。暗号資産マイニング企業はさらに大幅な損失を被っており、Riot Platformsは9.20%下落、Marathon Digital（MARA）は8.67%下落しました。
この傾向は米国だけでなく、日本のMetaplanetも6.32%下落しています。
Bitcoin DATsを巡る懸念の高まり
これについて、投資家Charles Edwardsは次のように述べています。
「Bitcoin財務企業の77%がBitcoinの購入で含み損を抱えています。最後にこれが起きたのは2022年5月でした。」
出典：Charles Edwards/X
ご存じない方のために補足すると、2022年5月の暴落はTerra-Lunaエコシステムの危機によって引き起こされました。
アルゴリズム型ステーブルコインUSTが1ドルのペッグを失った時、システムはデススパイラルに陥りました。ペッグを回復しようと、Luna Foundation Guardは80,000以上のBitcoinを売却しましたが、その努力は失敗しました。
大量売却によってBitcoinは約40,000ドルから25,000ドル近くまで急落し、暗号資産市場から1週間で400億ドル以上が消えました。
財務にBitcoinを保有していた多くの企業や暗号資産マイナーは多大な損失を被りました。
この暴落は、暗号資産業界の結びつきの強さを露呈しました。ヘッジファンドThree Arrows Capital（3AC）はこの暴落で約5億ドルの損失を出したとされ、まもなく債務不履行に陥りました。
この出来事は連鎖反応を引き起こし、CelsiusやVoyager Digitalなどのレンディング企業に大きな影響を与えました。
ユーザーが資金の引き出しに殺到したことで、両プラットフォームは出金を凍結せざるを得なくなり、市場の下落をより広範な機関危機へと発展させ、暗号資産の冬の始まりとなりました。
そして今、同様の恐怖が再び高まろうとしています。
Bitcoin ETFとBitcoin財務保有状況
視点を広げると、BitcoinスポットETFも約3億4,890万ドルの純流出を記録しており、投資家が市場から資金を引き出していることが一見示唆されています。
しかし、企業によるBitcoin保有状況を詳しく見ると、やや違った様相も見えます。
上場企業は今も大量のBitcoinを保有しており、3月初めの時点で合計約1,138,000BTCを所有していました。Strategyが約720,737BTCで最大の保有者です。
出典：BitcoinTreasuriesNet
続いてMARA Holdingsが53,822BTC、Metaplanetが35,102BTC、Riot Platformsが18,005BTCを保有しています。
現在の混乱にもかかわらず、StrategyのCEO Phong LeとNakamotoの会長David Baileyは最近、Digital Asset Treasuries（DATs）の今後の進路について分析し、次のように述べています。
「進歩を本当に続けたいのであれば、毎年より多くの人々がBitcoinを保有する必要があります。そしてそれは必然なのです…Bitcoinは政府の存在を問わず成功するでしょう。」
最終まとめ
- 大多数のBitcoin財務企業が含み損を抱えている事実は、前回の暗号資産の冬の前に見られた警告サインを思い起こさせます。
- Bitcoinの進路は、短期的な市場サイクルではなく、ますます機関導入に依存しています。
