Aave：31％の収益成長も価格は100ドルに向かって下落―解説

Aave（AAVE）は最近、1日あたり162万ドルの手数料を生み出したと報告されました。過去30日間で、その収益は8214万ドルに達しています。これはDeFiセクターの信用駆動型プロトコルが収益を生み出せることを証明しています。

Aaveプロトコルは2月に月次で約31%の収益成長を記録し、1340万ドルを生み出しました。年次では38%となり、12ヶ月で1億4500万ドルの収益となりました。

借入需要は毎月成長を続けており、AaveはDeFiの信用構造の中核であることを証明しましたが、トークン価格は依然として深刻な下降トレンドにあります。上記のMVRV価格バンドは、AAVEが著しく過小評価されていることを示しています。

これらの価格バンドは、実現価格とその指標の倍数を使用して、極端な未実現利益と未実現損失のレベルを推定します。

このように、マーケット参加者が利益確定や投げ売りが最も活発になるポイントを把握できるようになります。

AAVEの実現価格は191.59ドルで、下側実現価格バンド（0.8倍）は152ドルでした。トークンの価格はこの水準を大きく下回り、毎週さらに低下しています。

2022年から2023年にかけて、DeFiプロトコルのトークン価格は1年以上の間、著しく過小評価された状態が続き、その後回復しました。

クジラ注文、もしくはその欠如がスマートマネーの意図を示す

スポット平均注文サイズは、実行された取引の平均サイズを測定します。大きなサイズはクジラの関心を示します。

クジラの動きが必ずしも正しいとは限りません。例えば、2025年10月から12月にかけて、取引所で大規模なクジラ注文が確認されました。

しかし、これでもAAVEの下降トレンドは止まりませんでした。記事執筆時点では、注文サイズは小さく下降トレンドは続き、トークンは引き続き過小評価されていました。

この過小評価の主張はまだ次のクジラ注文の波を引き付けておらず、さらなる価格下落の可能性を示唆しています。

歴史的に、利益を上げているアドレスの割合は、ベアマーケットの底では10%を下回る過酷な水準まで低下します。今回も、2022年6月から2023年9月の期間がこの事実を強調しています。

記事執筆時点では、利益状態のアドレスの割合は30%と比較的高い水準です。これは継続中のベアマーケットを示していますが、価格がさらに下がる余地が十分にあることも示唆しています。投資家は慎重に行動する必要があります。

価格の面では、弱気な構造が維持されています。出来高とモメンタム指標は売り手が主導権を握っていることを確認しました。132ドルからの反発によってAaveトークン価格は100ドルのサポートまで下落しています。

このサポートを下回る場合、さらに弱気の継続を強く示すサインとなります。一方、132ドル以上へブレイクアウトした場合、日足構造を強気に転換する必要があります。

最終まとめ

• AaveはMVRV価格バンドに基づき、著しく過小評価されている。
• 大口現物注文の欠如はクジラによる買いがないことを示し、もう一つの指標は投資家が今後さらに痛みを伴う可能性を示している。