BTCマーケットパルス：第11週

概況

bitcoinは74,000ドルから反落し、内部指標は改善の兆しを見せています。モメンタムはわずかに強まり、RSIは最近の低水準から上昇しましたが、価格の動きは決定的な強気転換の力強さを依然として欠いています。現物取引の活動も控えめで、取引量の低下は条件が安定し始めているにもかかわらず参加者の弱さを示しています。

デリバティブのポジションはまちまちです。先物のオープンインタレストは増加し、控えめなレバレッジの積み上げを示しています。一方、ロング側ファンディングは急激にマイナスへ転じ、ショートへの需要の強さを反映しています。永久CVDは急激に上昇し、レバレッジ市場への買い活動が戻りつつあることを示していますが、コンビクションは依然として限定的です。

オプション市場は防御姿勢が弱まりました。ボラティリティ・スプレッドは実現ボラティリティに近づくにつれ大きく縮小し、25デルタ・スキューは低下し、下落ヘッジへの需要が弱まり短期的なバランスが取れた状況を示しています。

ETFの活動は相対的に強い分野のままです。純流入が加速し、取引量も増加、伝統的金融からの継続的な参加が明らかです。ただし、ETF MVRV比率は大きくマイナス領域へと落ち込み、ETF保有者の平均は現在含み損となりポジションストレスも依然高い状況です。

オンチェーン指標はまちまちですがやや建設的です。転送ボリュームが改善し、資本移動の強化を示す一方、アクティブアドレス数や手数料ボリュームは依然として弱く、ネットワークの静かな状況と一致しています。実現キャップの変化は依然マイナスですが、流出はやや緩和されており、資本の圧力が安定し始めている可能性を示唆しています。

ポジションと利益率の指標は依然として脆弱ですが、構造は改善傾向にあります。STH/LTH供給比率は高いままで短期参加者が依然多く、ホットキャピタル比率は抑制されており投機的な回転は限られています。一方で、利益供給、NUPL、実現損益比率などはわずかに改善し、マーケットストレスの緩和を示しています。

全体として、市場環境は安定しつつあり、モメンタム、ETF需要、利益率指標もやや改善しています。しかし資本フローは依然弱く、投機参加者は限定的で、広範なコンビクションは完全には戻っていません。

オフチェーン指標

オンチェーン指標

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