Occidentalの18億ドル取引高は61位、二重エンジン戦略により債務削減と炭素回収推進で1.53%上昇、Berkshireの30%出資が後押し

マーケットスナップショット

2026年3月9日、Occidental PetroleumOXY--（OXY）の株価は1.53％上昇し、18億ドルの取引高が市場で61位となり、多くの同業他社を上回りました。この控えめな上昇は、エネルギー転換のストーリーやコモディティ価格安定への注目が高まる中、同社株が過去1年間で58～74ドルのレンジで推移していた状況で発生しました。上昇の背景には、1年間に渡る戦略的負債削減やカーボンキャプチャー（CO2回収）施策の進展があり、これらは同社を炭化水素生産者兼低炭素イノベーターという二重の役割として投資家の認識を再形成しました。

主要な推進要因

Occidentalの最近の業績は、従来型エネルギーと脱炭素化の交差点に位置していることを反映しています。同社のDirect Air Capture（DAC、直接空気回収）プロジェクト、とりわけテキサス州西部のSTRATOSプラントは、投資家の注目を集めています。この施設は現在、最終立ち上げ段階にあり、2026年中頃に稼働開始すれば年間50万トンのCO2を回収すると見込まれています。アナリストによると、OXYは1PointFive子会社を通じてDAC技術の商業化における先行者利益を有し、amazonやMicrosoftなどの企業がこれら回収クレジットを事前購入することで拡大するカーボン除去クレジット需要から恩恵を受ける位置づけとなっています。インフレ削減法の45Q税控除（DACに対しトン当たり180ドルの補助）は、この投資のリスクを低減し、OXYの低炭素事業をより経済的に実現可能にしています。

同時に、Occidentalの石油・ガス事業も重要な柱であり続けています。2019年のAnadarko買収や2024年のCrownRock取引によって、Permian Basinでの支配的地位と低コスト生産者としてのポジションが強化されました。バレル当たりの損益分岐点が40ドル未満、かつ日量140万バレル（石油換算）の生産記録により、OXYのキャッシュフローは積極的な負債削減を支えています。2026年第1四半期時点で負債は、2019年の最高値約400億ドルから150億ドルに減少しており、レバレッジ懸念が緩和され、カーボン管理施策への再投資が可能となっています。高収益な炭化水素生産と資本集約型脱炭素プロジェクトのバランスが、機関投資家・個人投資家の双方を引きつけており、特にwarren buffettのBerkshire Hathaway（同社株の30％以上を保有）を追う投資家の注目を集めています。

規制や地政学的要素もOXYの軌道を支えています。米国のエネルギー自立ストーリーや、厳格化するメタン規制は、最新インフラを持つ企業を優遇しており、PermianでのOXYOXY--の強みとなっています。ただし、リスクも存在します。DAC導入の遅延や原油価格が50ドルを下回ることがあれば、低炭素事業の資金調達が圧迫される可能性があります。また、政治的変化や45Q税控除の改定によって、カーボンキャプチャー事業の収益構造が乱れる可能性もあります。これらの課題にもかかわらず、OXYはOxyChemなどの非中核資産をBerkshire Hathawayへ売却することで事業を整理し、より主要な強みへ注力を高めています。

今後、STRATOSプラントの完成やカーボンクレジット販売拡大が主要な牽引役となりそうです。エネルギー転換の加速や地域によって石油需要が頭打ちとなる中、OXYが高収益な炭化水素とスケール可能なカーボン管理を組み合わせた二重エンジンモデルを収益化できるかが、長期的な成功を左右します。現段階では、負債削減の進展、CCUS技術でのリーダーシップ、さらにBerkshire Hathawayといった機関投資家の支援が、持続的な投資家信頼の強固な基盤となっています。