JPY：6月の利上げの見通しが通貨をサポート ― ING

INGのシニアエコノミストであるMin Joo Kang氏は、日本のGDPが好調で、民間消費が堅調であることから、日本銀行（BoJ）の政策正常化が続き、利上げは4月よりも6月に実施される可能性が高いと主張しています。ガソリン価格への圧力が限定的で、政府によるエネルギー対策もあるため、BoJは賃金の伸びや春闘の結果、4月のインフレ動向を見極める時間を確保でき、次の政策判断まで監視を続ける見通しです。

BoJ、次回利上げを6月に延期する見通し

「日本のGDPは2025年の最終四半期に予想を上回る拡大を見せ、1月の家計による商品および民間サービスへの支出も順調に推移しています。小売ガソリン価格が抑えられている状況下では、日本銀行は利上げを4月には行わず、6月まで延期する可能性が高いでしょう。」

「現四半期には政府支出が増加する見込みであり、エネルギー補助金や旺盛な賃金の伸びが、民間消費を後押しすると予想されます。一方、在庫は2四半期連続で成長の重しとなりましたが、今四半期には在庫補充サイクルが反転し、プラスの寄与を始めると見ています。」

「ヘッドラインの数字が弱含みでも、商品や民間サービスへの基礎的な消費は依然として堅調です。昨日公表された賃金データ（1月の実質賃金成長率は前年比1.4%）と合わせて、最近の傾向は、今四半期の民間消費が引き続き堅調であるという見方を支持しています。」

「これらすべての要素を総合すると、日本銀行は政策正常化を続けることが予想されます。」

「さらに重要なのは、4月のインフレ動向、特にサービス価格を追跡することです。企業は会計年度初月に価格調整を行う傾向があるため、この時期のサービス価格が注目されます。」

「全体的には、春闘の初期結果が期待を上回れば、4月の利上げの可能性が高まります。また、日本銀行（BoJ）関係者のコメントにも細心の注意を払い、彼らの発信が政策会議前の利上げの示唆となる場合が多いことを意識しています。」

（本記事はAIツールの協力のもと作成され、編集者によるレビューが行われています。）