世界中の政策立案者が戦争の影響から自国の経済を守るために急いでいる

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101 finance2026/03/10 09:49

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著者:101 finance

中東の紛争によるエネルギー価格高騰に世界のリーダーが対応

中東での戦争が激化する中、世界各国の政府はエネルギーや商品価格の急騰に対抗するための戦略準備を進めている。現在、これらはパンデミック以来、世界経済にとって最も重大な脅威となっている。

以前はあり得ないと見られていたシナリオが急速に現実化している。Brent原油は月曜日に1バレルあたり約$120まで急騰し、戦争前の約$72から劇的な上昇を示した。

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Donald Trump大統領が紛争の迅速な解決と石油制裁の解除を提案した後、原油価格は$100を下回ったが、危機の解決やエネルギー供給の回復時期は依然として不透明である。この不安定さは、人工知能、貿易障壁、増大する債務などの要因によって既に困難な世界経済の見通しにさらなる影響を与えている。

ホルムズ海峡のほぼ封鎖は、液化天然ガスや肥料、ジェット燃料など必需品のコストも押し上げており、製造業者の生産減少にともなう供給網の混乱や、再びインフレと経済成長の鈍化への懸念を高めている。

米国とイスラエルが2月28日に攻撃を開始する前から、World BankのGlobal Supply Chain Stress Indexはパンデミック以来最高値を記録していた。

各国政府は当初慎重な姿勢を取っていたが、現在は緊急備蓄からの石油放出、家庭向け価格上限設定、企業や農業への補助金や税制措置などの対応策検討に移行している。

世界各国の政策対応

韓国大統領は燃料価格の制限を提案
英国は家庭向け支援策を検討中
フィリピンは政府機関を4日勤務制へ移行
インド当局は高騰するエネルギーコストの緩和策導入を協議中

短期的な解決策

Pepperstone Group（ロンドン）のシニアリサーチストラテジスト、Michael Brownは、「これらは一時的な措置に過ぎず、エネルギーショックの即時的な影響を緩和する助けにはなるが、紛争が長期化すればその効果は限定的だ」とコメントした。

事態の緊急性を反映して、G7の財務大臣がオンラインで戦略石油備蓄協調放出の可能性について協議し、世界的なエネルギー供給安定化のため必要な措置を取る準備があると声明した。

フランス財務大臣Roland Lescureは、まだ備蓄放出を決定していないものの、IEAとともに動向を綿密に監視していると指摘。協調放出が行われたのは過去5回のみで、そのうち2022年のロシアによるウクライナ侵攻時に2回実施されている。

米国の対応と世界経済リスク

先週、Trump大統領はホルムズ海峡を通過する船舶への保険保証と海軍護衛を米国が提供すると発表。米国国際開発金融公社が管理する保険プログラムは、海峡航行船舶に最大$200億の再保険を提供する。

また、米国はインドのロシア産原油輸入制限を緩和し、米財務長官Scott Bessentは、必要ならロシア産原油への追加制裁も解除する可能性を示した。

経済学者は、紛争が解決されず継続すれば、深刻な影響が出ると警告する。International Capital StrategiesのマネージングパートナーDouglas A. Redikerは、「混乱が短期で終わる場合、主な影響はインフレと信頼感に現れる。しかし、船舶・保険・貿易まで波及すれば、スタグフレーションのリスクが現実となる」と説明。

米国、ブラジル、サウジアラビアなど主要産油国は最悪の価格ショックからある程度守られるが、世界的な影響は広範囲に及び、消費者と企業の双方が高コストと成長鈍化に直面する。

中央銀行はジレンマに直面している。持続的なインフレと成長の鈍化が金融政策判断を複雑化させる。初期の価格急騰は無視される可能性もあるが、危機が長引けば利下げから利上げへ転換を迫られる可能性がある。

金利への期待の変化

市場参加者は今年のFederal Reserveの利下げ期待を既に縮小しており、European Central BankやBank of Englandも同様の不透明感がある。

一方、政府によるショック緩和能力は、近年の危機で積み上がった債務水準によって制限されている。Institute of International Financeによれば、昨年の世界債務は過去最高の348兆ドルまで急増し、パンデミック以来最速の年間増加となった。開発途上国は今年9兆ドル以上の借り換え需要に直面し、グローバル流動性が変動する中で脆弱性を増している。

Fitch Ratingsは、紛争が新たな新興市場向けの信用リスクを生み出すと警告している。高騰する原油価格が補助金や輸入コストを押し上げ、送金や観光、投資にも影響を及ぼす。インドとフィリピンは特に影響を受けやすく、化石燃料純輸入額がGDPの3％超に達している。

アジア経済の脆弱性

アジア新興国は特にリスクが高い。ハノイやマニラなどの都市では、運転手らが燃料スタンドで長時間待つ事態が発生している。

ベトナムは石油製品の輸入関税を引き下げ
タイはバイオ燃料利用を拡大し、調理用ガス価格を凍結
インドネシアとマレーシアは補助金付き燃料価格を維持し、政府予算でコストを吸収
フィリピンは省エネ措置を導入し勤務週を短縮、燃料備蓄は4月までしか持たず、ちょうど夏の需要ピークを迎える

パンデミックの影響の余波

このエネルギーショックは、米国の関税変動による製造業者、販売業者、輸入業者の不透明感残る中で発生している。2022年のロシアによるウクライナ侵攻によるエネルギー危機やパンデミックの傷跡は、工場と家庭双方に鮮明に残っている。

Peterson Institute for International EconomicsのシニアフェローでIMF前チーフエコノミストMaurice Obstfeldは、「過去の危機では、グローバル貿易システムの存在が迅速な民間企業の対応を可能にし被害を限定してきた。しかし、最近の貿易への攻撃（Trumpによるものも含め）により、システムはより脆弱になった可能性がある」と指摘する。