Bitmine Immersion Technologiesは、Executive ChairmanのTom Leeが率いる企業であり、長期目標“Alchemy of 5%”の一環として、ここ数ヶ月間にわたって大量のEthereum（ETH）を着実に買い増してきました。
しかし、この戦略は3月10日に予期せぬ転換を迎えました。
オンチェーンデータによると、Bitmineは5,300ETH（約1,075万ドル相当）をCoinbase Primeの預入アドレスに送金しました。
出典：Lookonchain/X
最近、週ごとに60,000ETH以上のペースで買い付けを倍増させている企業として、この送金は際立っています。これは同社が一時的に保有資産の一部を手放す可能性を示唆しています。
この送金は何を示唆しているのか？
さらに、Bitmineのような大企業は、Coinbase Primeのようなサービスを単なる資産売却以上の目的で利用することが多い点も重要です。
これらのプラットフォームは、店頭（OTC）取引、流動性管理、保管といったサービスを提供しています。
つまり、資産を移動させることは、取引機会が発生した場合に資産をより使いやすくするためのポジショニング行為である可能性もあります。
これはStrategyが行っていることとも非常に似ています。Strategyは企業の財務全体をBitcoin（BTC）中心に構築し、約738,731BTCを保有することで世界最大の企業BTC保有者となっています。
一方、BitmineもEthereumに対して同様の戦略を取り、約4,534,563ETH（93億7000万ドル相当）を保有しています。
この送金が際立っている理由
今回の送金は、Bitmineの株価が執筆時点で約9.64%下落し20.70ドルとなっているほか、EthereumのETFが3月9日に約5,130万ドルの流出を記録した時期に行われました。
しかし、Glassnodeのデータによれば、企業のEthereum財務が2025年中頃から急速に増加しています。
Ethereum価格は以前の約4,000–5,000ドルから現在は約2,000ドル近くまで下落していますが、企業財務が保有するETH総量は600万ETHを超えました。
この蓄積に関与している主要企業にはBitmine、Coinbase Global、Galaxy Digitalなどがあります。
出典：Glassnode
この傾向は、大手機関が価格下落を利用して保有量を増やしていることを示しています。
BitmineがステーキングするEthereum
さらに、Bitcoin中心の企業の多くが単に保有するだけであるのに対して、Bitmineは資産の多くをステーキングしてネットワーク報酬を得ています。
執筆時点で、約3,040,483ETH（総保有量の約2/3）がステーキングされ、60億ドル以上の資本となり、年間推定1億7400万ドルの収益を生み出しています。
これは、BitmineがEthereumを単なる取引資産としてだけではなく、安定的な収入を生み出すインフラと見なしていることを示しています。
最終まとめ
- Bitmineの5,300ETH送金は憶測を呼ぶ可能性がありますが、戦略上の大きな転換ではなく運用上の柔軟性を示している可能性が高いです。
- ETF流出や価格下落があっても、企業財務はETHの蓄積を続けており、機関投資家の長期的な信頼を示しています。
