財信期貨：エネルギー化学セクターが広範囲で上昇、原油は高水準で高い変動を維持

⑴ 原油については、最近Trumpが戦争は間もなく終結すると述べ、G7も戦略石油備蓄の活用を支持すると表明したものの、ホルムズ海峡の航路は依然として開通しておらず、原油供給の縮小が続いています。本日、エネルギー化学セクターは大幅に上昇し、原油、ナフサ、エチレン、メタノールなどの上流主要原料の供給逼迫感が広がり、石油・化学企業が生産負荷を減らす計画を立て、市場の短期的なセンチメントを押し上げています。 ⑵ イラン情勢が依然として不確実であり、中東産油国の供給減少も短期間では回復が難しいことから、価格は高値圏で強含みの変動が続くと予想されます。 ⑶ 燃料油については、最近Trumpが戦争は間もなく終結すると述べたことで、原油や燃料油などの価格が調整されましたが、国内の高硫黄燃料油の輸入依存度は高く、そのうちイラン産高硫黄燃料油の輸入は国内輸入の20%を占めており、供給ギャップは短期間で回復が難しいため、価格は高値圏で強含みの変動が主となっています。 ⑷ ガラスについては、最近Shahhe市場の全体的な企業出荷は良好で、市場取引も柔軟に行われており、北京・天津・唐山の一部企業では価格が引き上げられています。ガラスのファンダメンタルズの見通しは強くありませんが、先週は再び在庫が4.77%増加し、昨日Shahheでは1050トンの生産ラインが再稼働しましたが、「金三銀四」と呼ばれる繁忙期の期待が価格を一定程度支えており、価格は強含みで推移すると予想されます。 ⑸ 純アルカリについては、本日国内の純アルカリ市場は落ち着いた動きで、価格は安定しており、新規取引も一般的です。一部企業で稼働率が上昇し、供給がわずかに増加しています。本日の稼働率は85.39%で、安定しています。月曜日の統計では在庫が2.45万トン減少しました。本日のベーシス価格は、河北倉庫渡し05-30から40、Shahhe配送05は横ばい、湖北倉庫渡し05-10です。 ⑹ 苛性ソーダについては、本日Shandongの液体苛性ソーダ市場価格は一部で安定しており、低濃度苛性ソーダは需要に応じて出荷され、高濃度苛性ソーダの輸出は引き続き強気で、新たな輸出注文はありません。原油、ナフサ、エチレン、メタノールなどPVCの上流エチレン法主要原料の供給逼迫感が広がり、価格が高止まりし、関連する塩素アルカリ企業はすでに、または今後生産負荷を減らす計画を立てており、化学セクター全体の大幅な反発を牽引し、PVCと苛性ソーダは力強く上昇しています。 ⑺ 全体として、地政学的リスクによる化学製品供給への影響は依然として消えていませんが、センチメントはやや変動しており、相場は変動しやすく、短期的には強気に見られます。 ⑻ メタノールについては、本日Taicang現物価格は2625元/トンで75元上昇、内モンゴル北線価格は2185元/トンで25元下落しました。本日も化学品先物は再び力強く反発し、沿岸港の取引重心も同時に上昇、港湾在庫は13.07万トン減少、工場在庫は2.93万トン減少、今週の到着量は低水準（12.27万トン）となっています。 ⑼ 総じて、国際情勢は依然として不安定であり、メタノール価格は主にマクロセンチメントの影響を受けやすく、中長期的には地政学的な衝突がメタノールの輸入供給の遅延や減少をもたらし、メタノールは広いレンジでの変動局面に入ると見られます。