EUR/USD：不確実な横ばいの動きが予想される – Rabobank

エネルギー価格の高騰によりEUR/USDは継続的な変動を経験

RabobankのFXストラテジーチームは、EUR/USDペアが引き続き大幅な変動を経験すると予想しています。原油や食品価格の上昇がインフレ懸念を強めており、これが米ドルの安全資産としての地位を押し上げています。彼らの主な見通しでは、2026年を通じて通貨ペアは不安定なレンジ内で推移するとしているものの、ホルムズ海峡がほとんど通行不能な状態が続く場合、1～3ヶ月予想であるEUR/USD1.16が脅かされる可能性があると警告しています。

エネルギー市場の混乱によるユーロの脆弱性

来週は、特に米連邦準備制度理事会と欧州中央銀行を含む8つのG10中銀の会合が予定されており、EUR/USDの見通しにさらなる不確実性が加わっています。Rabobankは、本年度も継続的な進展に市場が反応しながら、ペアが不規則なレンジ内で取引を続けるという中心的な予想を維持しています。2026年初頭以降の市場の動きは、この見方を補強するものとなっています。

同チームは、ホルムズ海峡が長期間閉鎖状態のままであれば、EUR/USDが1～3ヶ月予想の1.16を下回るリスクが高まると指摘しています。彼らは今後数週間で予想の再評価を行う予定です。現時点では、200日単純移動平均線の1.1676がペアの上値抵抗線として機能しています。

Rabobankはまた、特に中東情勢の緊迫に反応して米ドルが最近強含んでいることが、その安全資産としての地位を裏付けていると述べています。これらの上昇は、昨年春以降くすぶっていた米ドルの長期的な弱含み局面入りへの懸念を和らげています。

彼らの分析によれば、原油価格が高止まりする状況は一般的に米ドルに有利に働きます。一方で、輸入エネルギーへの依存度が高いユーロ圏では、ユーロが下押し圧力を受けやすいとされています。

今週、EUR/USDは1.1507近辺の安値に下落しました。市場の不透明感が続く場合、この水準が再び試される展開となっても不思議ではないでしょう。さらにエネルギー価格が上昇を続ければ、ペアは昨年夏の1.14付近の安値まで再び下落、もしくはそれをさらに下回る可能性もあります。

（本レポートはAIによる支援を受けて作成され、編集者によりレビューされています。）