第4四半期決算発表：AAON（NASDAQ:AAON）は他のHVACおよび水システム関連株とどう比較されるか

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101 finance2026/03/11 13:04

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著者:101 finance

Q4決算概要: HVACおよび水システム業界

第4四半期が終了する中、HVAC（暖房・換気・空調）および水システム業界の業績と主な洞察について、AAON（NASDAQ:AAON）およびその競合他社に注目して分析します。

業界の動向と収益ドライバー

HVACと水システム分野の企業は、給湯器や換気システムなど建物向けの重要なインフラ製品を提供しています。これらの製品には予測可能な耐用年数があるため、安定した交換需要による売上が見込まれます。過去10年間でエネルギー効率やクリーンウォーターへの関心が高まり、イノベーションや追加需要を生み出しています。しかし、新規設備の販売は建設市場に大きく依存しており、市場は周期的な上に金利などの経済状況の影響を受けやすいです。

Q4業績スナップショット

当社がモニタリングする9社のHVACおよび水システム関連企業の第4四半期業績は減速傾向を示しました。全体として、収益はアナリスト予想通りとなりました。

一部の企業が他を上回る業績を記録したものの、業界全体としては株価が下落し、直近の決算発表以降、平均で2.2%の下落となっています。

AAON（NASDAQ:AAON）

AAONは200万スクエアフィートにも及ぶ試験施設を運用しており、多様な建物向けのHVAC機器を製造しています。

Q4では、AAONは4億2,420万ドルの売上を計上し、前年同期比42.5%増、アナリスト予想を13.4%上回りました。この力強い売上成長にもかかわらず、EBITDAおよび1株当たり利益（EPS ）は予想を下回り、全体としては力強さに欠ける四半期となりました。

AAONは競合各社の中で最高の売上成長と、アナリスト予想比で最も大きなポジティブサプライズを達成しました。それにもかかわらず、投資家心理はネガティブとなり、決算発表以降株価は2.4%下落、現在は90.50ドルで取引されています。

Q4最優秀企業: Northwest Pipe（NASDAQ:NWPX）

Northwest Pipeは、テキサス州のIntegrated Pipeline（IPL）プロジェクトの主要サプライヤーであり、1日約3億5千万ガロンの水を供給するパイプラインシステムを製造しています。

同社は四半期で1億2,560万ドルの売上を記録し、前年比5%増、アナリスト予想を2.8%上回りました。1株当たり利益および収益いずれも予想を上回る好業績を達成しました。

決算発表後、株価は2.4%上昇し、現在75.79ドルとなっています。

Q4最低実績企業: CSW（NYSE:CSW）

200年以上の歴史を持つCSWは、多様な業界向けに特殊化学品、塗料、シーラント、潤滑剤を製造しています。

CSWの四半期売上は2億3,300万ドルで、前年同期比20.3%増でしたが、アナリスト予想を6%下回りました。収益・調整後営業利益いずれも予想を下回り、このグループ内で最弱のパフォーマンスとなりました。決算発表以降、株価は11.5%下落し、現在265.44ドルで取引されています。

Trane Technologies（NYSE:TT）

Trane Technologiesは、もともと低圧加熱システムで知られていましたが、現在は商業用・住宅用のHVACおよび冷凍製品、ならびに商用車メーカー向けの製品も設計・製造しています。

Q4では、Traneは51億4,000万ドルの売上（前年比5.5%増、アナリスト予想を0.8%上回る）を報告しました。一方で、EBITDA・調整後営業利益は予想未達でした。しかし株価は決算発表以降10%上昇し、現在433.75ドルとなっています。

Advanced Drainage（NYSE:WMS）

Advanced Drainage Systemsは、農地排水ソリューションの提供から始まり、今では全国にクリーンウォーターマネジメントシステムを提供する企業です。

当四半期の売上は6億9,340万ドルで前年比横ばい。アナリスト予想を1.1%上回りました。特に調整後営業利益とEBITDAで顕著なプラスとなり、全体としては好調な四半期でした。一方で、Advanced Drainageは同業他社の中で最も弱い通期ガイダンスを示し、決算発表以降株価は6.1%下落、現在150.54ドルで取引されています。