大手銀行の評価｜BOCI：NIOの目標株価を11ドルに引き上げ、集中的な製品ラインナップが高い販売成長と業績改善を支える

格隆汇3月12日｜中銀国際はリサーチレポートで、NIOの昨年第4四半期の収入が前四半期比で59%大幅増加し、総合粗利益率が3.7ポイント上昇して17.5%となり、2022年以来の新高値を記録したと指摘しました。厳格なコスト管理とオペレーティングレバレッジの向上により、同社は史上初の四半期黒字を達成し、非GAAPベースの純利益は7.28億元となりました。また、第4四半期の強力な営業キャッシュフローの恩恵を受け、同社の純現金は前四半期比で99億元増加し、年末の現金準備は約460億元に達しました。 同行は、今年第1四半期のガイダンスには3月の納車台数が3.2万～3.5万台に回復することが含まれており、1台あたりの収入も前四半期比で30.3万～30.6万元に上昇し、いずれも市場予想を上回っていると指摘しています。業界全体がやや弱含みであっても、経営陣は第1四半期の完成車粗利益率について前向きな見通しを示しており、2025年第4四半期の18%水準で安定すると予想しています。今年、同社はサプライチェーンの最適化や高粗利益の大型車への製品構成のアップグレードを通じてコスト上昇圧力に対応し、通年での営業面での黒字化を目指します。 同行は、グループの2026年から2027年の販売台数予想を45万～54万台に小幅上方修正し、密度の高い製品マトリックスが販売の高成長と業績の改善を強力に支えるとしています。また、NIOの目標株価を11ドルに引き上げ、レーティングを「買い」としました。