SANMは安定したキャッシュフローの恩恵を受けている：この上昇傾向は継続できるのか？

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101 finance2026/03/12 14:53

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著者:101 finance

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Sanminaの2026年度第1四半期における堅調なキャッシュフロー実績

2026年度の第1四期、Sanmina Corporationは1億7870万ドルの営業キャッシュフローを報告しました。これは前年同期の6390万ドルから大幅な増加となっています。同社のフリーキャッシュフローは9200万ドルで、四半期の設備投資額は8700万ドルでした。

Sanminaのキャッシュフローの著しい成長は、いくつかの要因によって支えられています。同社はコミュニケーションネットワーク、クラウド、AIインフラ部門において需要の高まりを経験しています。これらの分野からの収益は19億6000万ドルに達し、前年の7億3000万ドルから大幅に増加しました。全体として、Sanminaの総収益は31億9000万ドルとなり、前年比59％の増加を記録しました。AI関連ハードウェア需要の急増やZT Systemsの統合が、この成長の主要な推進要因となっています。

運用の卓越性や運転資本の管理改善も重要な役割を果たしています。四半期中、Sanminaは在庫を1億7940万ドル減少させ、売掛金を3980万ドル回収しました。これらの増加は、仕入先への8420万ドルの支払いを十分に相殺しています。さらに、製造原材料の調達のために顧客から8億2700万ドルの前払金を受け取り、運転資本とキャッシュフローをさらに強化しました。

Sanminaの強固な流動性と慎重なバランスシート管理も支援要素となっています。現金、同等物、与信枠を含む36億ドルの流動性を確保し、将来の成長投資に必要な柔軟性を維持しています。経営陣の継続的な運用効率への注力、規律ある資本支出、効果的な運転資本戦略は、この好調なキャッシュフローモメンタムの維持に寄与すると期待されています。

競争環境：ライバル企業の比較

Sanminaは、Jabil, Inc.やCelestica Inc.といった企業と共にエレクトロニクス製造サービス分野で競争しています。2026年度第1四半期、Jabilは営業活動による純キャッシュフローを3億2300万ドル報告し、前年の3億1200万ドルから増加しました。フリーキャッシュフローは2億7200万ドルとなり、前年の2億2600万ドルから増加しています。2025年度のJabilのフリーキャッシュフローは13億ドルとなり、同社はこの数値を上回ることを目指し、資産の効率的な活用と運用の強みを反映しています。

一方、Celesticaは、同四半期に2億5060万ドルの営業キャッシュフローを生み出し、前年の1億4340万ドルから大きく増加しました。2025年および2024年度のCelesticaの営業キャッシュフローは、それぞれ6億5950万ドルと4億7390万ドルでした。フリーキャッシュフローは前年同期比62.7％増の1億5590万ドルに達し、同社の資本管理の有効性を際立たせています。この強固な財務状況により、Celesticaは成長への投資、債務の削減、配当の支払いが可能です。Connectivity & Cloud Solutions部門では、通信セクターでの旺盛な需要により売上が64％増の28億6000万ドルとなり、全体収益も押し上げました。