テックジャイアントは激化する紛争の中で調整局面に近づく

米国テック株、イラン紛争の激化で圧力を受ける

米国のテクノロジー株は、イランで続く紛争による原油価格の高騰と新たなインフレ懸念の影響で、調整局面に差し掛かっています。

Nvidia、Apple、Teslaなど主要企業を追跡するBloomberg Magnificent Seven Indexはニューヨーク市場で下落し、10月の最高値からほぼ10％低い水準となっています。このグループは今月初め、一時的に修正局面に突入しましたが、その水準を下回って終えることはありませんでした。この売りはNasdaq 100 Indexも押し下げています。

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「Magnificent Sevenは、企業の実際の業績を上回る評価が何度も見られ、その過剰を訂正するために数ヶ月を費やしてきました」とWells Fargo Investment Instituteのグローバル株式・リアルアセット責任者Sameer Samanaは説明します。「このパターンは昨年10月以来続いており、その終わりが近づいているようです。」

S&P 500 Indexも下落し、3日連続の損失となりました。Brent原油は急騰し、原油価格の上昇を受けて、債券トレーダーは今年のFederal Reserveによる利下げの期待を撤回しました。

イラン紛争が13日目を迎え、イラン最高指導者Mojtaba Khameneiと元大統領Donald Trumpは強硬姿勢を示しています。Khameneiはホルムズ海峡の閉鎖を主張し、攻撃が続く場合は紛争をさらにエスカレートさせると警告しました。Trumpはイランによる中東への核兵器取得と脅威の阻止が、原油価格より優先事項だと強調しました。

Interactive Brokersの上級エコノミストJosé Torresによると、Khameneiの発言は早期解決を期待する投資家にとって大きな打撃です。「この不確実性が企業利益を圧迫し、インフレ懸念を高め、利下げへの期待を減らしています。それらすべてが市場の変動性を強め、安全資産がほとんどない状況を生んでいます」とTorresは述べました。

英国海軍は過去1日でアラビア湾にて3隻の商船が攻撃されたと報告し、敵対行為がホルムズ海峡以外に広がっていることを示しています。英国防省のJohn Healeyも、イランが海峡で機雷を配備している証拠が増えていると指摘しました。

市場の見通しおよび経済リスク

SLC Managementのマネージングディレクター、Dec Mullarkeyは、どちらの側も緊張緩和に消極的な様子だと指摘。彼は、船舶輸送の混乱が3月まで続いた場合、原油価格は過去最高に達する可能性があると予測しました。「今後数週間は、農家が作付け準備を始める季節で、エネルギーおよび食品価格にとって非常に重要です」と述べました。

関税および信用市場の動向

トレーダーは新たな関税措置を注視しています。Trump政権は複数の貿易調査を開始し、最近覆された関税の代わりとなる新たな関税が導入される可能性があります。中国、EU、日本などの主要経済国が注目を集めています。

TD CowenのChris Kruegerは、これらのSection 301調査が関税導入につながり、最大60カ国が対象になる可能性があると予想しています。

プライベートクレジットへの懸念が大手銀行・資産運用会社に影響しています。Morgan StanleyとCliffwater LLCは、大規模なプライベートクレジットファンドからの引き出しを制限。中東紛争が市場の中心イベントとなる中、信用リスクも依然重要ですとMiller TabakのMatt Maleyは述べています。

注目株の動き

• Bumble Inc.は、好調な見通しとAIを活用したマッチメイキングアシスタントを発表し急騰しました。
• Dollar General Corp.は、売上予想が投資家の期待を下回り、Wall Streetの予想を連続して上回ってきた勢いが鈍化したため下落しました。
• Lucid Group Inc.は、投資家向けイベント後に下落しました。
• Stryker Corp.は、イラン関連の大規模サイバー攻撃の余波に引き続き対処し、下落しました。

注目セクター

• CF Industries Holdings Inc.、Mosaic Co.などの肥料メーカーは、ホルムズ海峡での紛争および混乱による供給不安から新高値をつけました。
• エネルギーおよび化学株が上昇する一方、原油価格の上昇で航空会社株は大きな営業コスト増から下落しました。
• 金融株は低下。プライベートクレジットファンドの引き出し制限により、オルタナティブ資産運用会社や大手銀行に圧力がかかっています。
• General Mills、Conagra Brands、Campbell’sなどのパッケージ食品企業は格下げされ、株価は下落しました。
• Kroger Co.などの生活必需品株は、イラン紛争がエネルギー供給をさらに制限し、インフレを押し上げる懸念から上昇しました。

Levin StammとJulien Ponthusによる報道協力。

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