週間人気ランキング：石油備蓄の放出はホルムズ海峡の問題を解決できるのか？イラン最高指導者が初めて強硬な態度を示す

マーケットレビュー

米ドル指数は今週全体的に下落後に上昇しました。月曜日、トランプがイランとの戦争はすでに終わった可能性があると発言したことで、米ドルは急落。一方で市場は中東情勢とトランプの発言を繰り返し評価し、米国債利回りが持続的に上昇したことでドルは連続して反発し、金曜日には一時100台に到達し、これは昨年11月以来初めてとなりました。

スポットゴールドは今週全体的に弱い動きとなりました。月曜日は原油価格急騰によるインフレ懸念から金価格が先に下落後リバウンド。火曜日には一時5230ドルを突破しましたが、その後徐々に下落。水曜日は米ドルの強さと利率予測の上昇により圧力が続き、木曜日は高値から一時100ドル以上急落。金曜日も金の動きは依然として弱いです。

非米通貨については、リスク回避による資金流入で米ドルが強化され、エネルギー価格の上昇がドルの相対的な優位性を強化し、非米通貨は大きく圧力を受けました。例外はオーストラリアドルで、豪ドル米ドルは一時2022年6月以来の高値を記録、オーストラリア準備銀行の利上げ期待が高まったことが主因です。

国際原油価格は今週大きく乱高下しました。月曜日、ホルムズ海峡危機と中東での減産ニュースによって、原油価格は始値で急騰しWTIは一時30%急上昇。しかしその後、G7の戦略備蓄放出協議とトランプの戦争終了示唆により大幅下落。火曜日から水曜日、中東情勢とIEAによる備蓄放出のニュースにより広い範囲での乱高下。木曜日は湾岸タンカーの攻撃とイランの警告で原油価格が大幅上昇し、再び100ドル/バレルに迫りました。

米株は全体的に先に上昇してから下落。月曜日はテック株の強さが三大指数を牽引して上昇。火曜日から水曜日には指数は小幅変動で上昇・下落が分かれ、エネルギー株は相対的に強勢でした。木曜日は原油高騰と地政学的リスク上昇の影響で三大指数は明確に下落しました。

投資銀行の見解

Goldman Sachsは、ホルムズ海峡の輸送量が3月に低迷した場合、原油価格は2008年の史上最高値を突破する可能性があると述べています。Macquarieはホルムズ海峡が長期に閉鎖されれば、原油価格は150ドルに上昇する可能性があると指摘しています。Goldman SachsおよびBarclaysは、原油価格が高値のまま持続すれば、米国のインフレ率を3%まで押し上げる可能性があると指摘しています。

Goldman Sachsによれば、原油価格ショックの背景下で、金利市場の期待はよりタカ派へと転換していると発表。Morgan Stanleyも原油価格ショックによってFRBが次回利下げを延期せざるを得なくなる可能性を指摘。しかしBank of Americaは、原油価格ショックが持続すれば、むしろFRBの将来緩和政策の基盤となる可能性もあるとしています。

中国国際金融は、米国経済が直面する「準スタグフレーション」リスクが高まっていると分析。Pantheon Macroeconomicsは、イラン戦争がユーロ圏投資家の信頼を弱めていると指摘しています。

今週の重要ニュース

1. ペルシャ湾複数線での紛争激化：米・イスラエル・イランの相互攻撃、タンカー危機、世界エネルギーリスク急増

米国、イスラエル、イラン間の軍事衝突が継続的に激化しており、レバノン戦線、湾岸の航行安全、地域代理勢力と絡み合い、局地的な軍事対抗から、世界エネルギーと地政学的構図に影響を与える重大な危機へと変貌しつつあります。

今週、米・イスラエル・イラン三者による軍事活動が明らかに拡大。イスラエルはイラン国内の複数目標（イスラム革命防衛隊本部、核研究施設、軍事機関）への空爆を発表し、イランの弾道ミサイル発射架の約2/3を破壊したと表明。米国は海空攻撃を拡充し、空母打撃群が「エピック・レイジ」と呼ばれる作戦に参加し、複数のイラン敷設艦を撃沈。米軍は戦争初週の作戦コストがすでに113億ドルに達していると述べています。

イランは続けて複数線で反撃を実施。イラン革命防衛隊はミサイルと無人機によるイスラエル空軍基地および情報機関への攻撃を発表、加えて米国第5艦隊基地やイラク・クルディスタン地域の米軍基地への弾道ミサイル発射。イランは、もし米・イスラエルが同国のエネルギー施設や港湾への攻撃を続ければ、「壊滅的な報復」を行うと警告しました。

金曜日、イラン革命防衛隊海軍は声明で自国の弾道ミサイルが米原子力ニミッツ級空母「エイブラハム・リンカーン」を命中させ、作戦能力を失い湾岸水域から撤退を余儀なくされたと発表。米中央司令部は写真を公開し、攻撃を明確に否定しました。

紛争の影響は局地から広域へと拡大しています。イスラエルはレバノン・ヒズボラの目標を空爆、湾岸でも無人機やミサイルによる攻撃が発生。欧州連合がイランへの制裁を発表し、ロシアはイランに人道援助を提供しました。

ホルムズ海峡は紛争の鍵となる変数となりました。イランは海峡への軍事展開とタンカー・商船への攻撃を発表。イギリスはイランが海峡に機雷を敷設したと非難しましたが、イランは否定。イラン側は海峡を閉鎖しないと表明しつつ、新任最高指導者モジャタバは、中東域内全ての米軍基地を即時閉鎖せよと警告し、閉鎖しなければ攻撃するとしています。

航行安全は明らかに悪化しています。紛争勃発以降、少なくとも16隻の民間船舶が攻撃を受けています。米国は海軍もしくは国際連合によるタンカー護衛案を提出しました。

米国財務長官ベンセントは、米海軍は国際連合と協力し、軍事条件が整い次第ホルムズ海峡のタンカー護衛作戦を即時開始する可能性があると発表。彼は「軍事条件が許す限り」と強調し、配備が完全に整っていないことを示唆。この発言は、米国エネルギー長官ライトが同日「今は無理だ」とした発言と微妙な違いがあります。

ホルムズ海峡のリスク上昇とともに、世界エネルギー市場の懸念は明確に高まっています。イランは、紛争が続く場合、国際原油価格はバレル当たり200ドルに上昇する可能性があると警告。トランプは木曜日、米・イラン戦争による原油高から「大きく稼ぐ」と発言し、民主党議員は富裕層だけを気にしていると猛批判。米エネルギー長官ライトは、原油価格が200ドルに達する可能性は低いと述べています。

この背景下で、今週最も重要な政策は戦略備蓄の放出。国際エネルギー機関（IEA）32加盟国は4億バレルの緊急石油備蓄の市場放出を一致して承認し、過去最大規模となりました。米エネルギー省は同日、来週より戦略石油備蓄から1億7200万バレルを放出すると発表、既定の放出速度で約120日かかる見込みです。

IEAが公表したデータによると、今回備蓄放出の主な貢献国は米国1億7200万バレル、日本約8000万バレル、韓国2250万バレル、ドイツ約1950万バレル、フランス最大1450万バレル、イギリス1350万バレル。現時点でIEA加盟国による公共戦略備蓄は12億バレル以上、企業在庫約6億バレルも政府管理下にあります。

備蓄放出以外にも、米国は今週価格安定のため滞留中のロシア原油・石油製品に30日間の購買免除を発表、3月12日以前に積み込まれた貨物が対象で、免許は4月11日深夜まで有効。ホワイトハウスは同時に、一時的なJones Act免除の協議を行い、米国内のエネルギーや農産物輸送の便宜を図っています。

2. イラン新最高指導者初発言：ホルムズ海峡閉鎖、米軍基地攻撃

イラン前最高指導者ハメネイは米・イスラエル合同空爆で死亡し、その次男で57歳のモジャタバ・ハメネイが専門家会議により後任最高指導者として確認されました。しかし3月8日の継承発表以来、公に姿を見せておらず、外部の憶測を呼んでいました。

木曜日、モジャタバがついに初めて発言し、外部の不安を払拭しつつ、強硬な立場を示しました。彼は、ホルムズ海峡は閉鎖されたままであるべきとし、敵への圧力手段と表明。米国は中東全域の全ての軍事基地を即時閉鎖せよ、さもなければ攻撃するとしています。

彼は、隣国とは友好関係を信じているが、敵基地だけを標的にする打撃を続けざるを得ない。戦争が続けば他の戦線も始動するとし、学校襲撃事件への報復を絶対に放棄しないと発表。イランは敵に賠償請求し、もし拒否されれば資産を破壊するとしています。

金曜日、米国防長官ヘグセスは、米・イスラエル合同作戦でイラン新最高指導者モジャタバが負傷し顔が損傷したと発表。

CNNによると、モジャタバは2月28日米・イスラエル初空爆で足骨折、目に打撲、顔に軽傷を負ったと情報筋が述べ、イラン駐キプロス大使サラリアンも彼が攻撃で負傷し生存、病院で治療中の可能性があると証言。

情報筋は、彼は現時点で厳重警備下の場所にあり、外部との接触は制限されていると述べました。観察者は、これまで姿を見せていないのは負傷と暗殺などへの対策が理由と分析。米国とイスラエルは彼を複数回ターゲットにしており、負傷や安全状況への憶測が続いています。

3. 「無人機が米西海岸を攻撃？」米メディア連続して情報公開

米・イスラエルによるイランへの大規模軍事行動から十日以上が経過し、米メディアや公式機関は「イランの脅威」を頻繁に警告、米本土が無人機攻撃、潜伏工作員の活動や「独狼型」襲撃のリスクに直面している可能性を伝えています。

カリフォルニア州知事ニューサムは全ての関連脅威を監視しており、差し迫った危険は発見されていないが、対策の準備は整っていると発表。トランプ大統領は状況が継続調査中であると述べています。

安全懸念の中、ロサンゼルスのオスカー授賞式では明らかに警備が強化され、警察はドルビー・シアター周辺に数百人の警官を配置し、約1.6kmの警戒区域を設置、爆発物処理班や無人機監視、スナイパーも配置。しかし当局はオスカーそのものへの具体的な脅威はないと強調しています。

米連邦捜査局（FBI）は以前、イランが攻撃された場合、米西海岸沖合の船舶から無人機を発射してカリフォルニア州の目標を攻撃することを計画していたが、具体的な時期や目標に関する情報はないと警告。国土安全保障省も中東の紛争が米国内で「独狼型」襲撃やサイバー攻撃を刺激する可能性を警告しています。

現在、ワシントン、ロサンゼルスなどの都市が巡回・警戒を強化中。最近米国で発生したホワイトハウス近くの車衝突事件やテキサス州銃撃事件はイランとの関連を示す証拠はありません。

4. トランプが16経済体に301調査開始、関税障壁再構築を図る

米国通商代表ジャミソン・グリールは今週、16件の301調査開始を発表。これはトランプ政権が米最高裁による関税否決後、関税障壁再構築の第一歩であり、調査終了後新たな関税が課される可能性があり、5月6日に公開ヒアリングが予定されています。

今回の調査対象は、中国、欧州連合、メキシコ、インド、日本、韓国、スイス、ノルウェー、インドネシア、シンガポール、タイ、マレーシア、カンボジア、ベトナム、バングラデシュなどの経済体。カナダは第一段階のリストには含まれていません。調査の重点はこれら経済体の「過剰生産能力」、つまり生産能力が国内・世界市場需要と乖離していることに置かれています。

具体的な業種はアルミ、車、バッテリー、電子機器、機械、製紙、プラスチック、ロボット、半導体、船舶、太陽光パネル、鉄鋼など。欧州連合の化学品や機械・車、アジアの半導体チップや電子機器が特に注目されています。

さらにトランプ政権は木曜、少なくとも60の経済体が強制労働を用いた製品の調査開始。グリールはデジタルサービス税や医薬品価格設定などの問題でも調査を拡大すると示唆し、現大統領任期中に継続して出していく方針。同時に、既存の232条項関税（車、金属など）は維持し、ブラジル等への301調査も推進。

中国商務部報道官は3月13日、301調査は典型的な単独主義行動であり、国際経済貿易秩序を深刻に損なうもので、WTOは関税措置の違法性を裁定済み。中国側は米側に誤りの是正を求め、必要な措置を取る権利を留保すると発表。

5. 米国2月CPIサプライズなし、ウォッシュ任命阻止、パウエル調査に転機

水曜日に発表された米国2月インフレは「表面上は穏やか、潜在的リスクは上昇」という状況。CPIは前月比0.3%、前年比2.4%で市場予想・1月と一致。コアCPIも前月比0.2%、前年比2.5%で予想通り。

ただし、本データ計測時点はイラン戦争による原油高前。紛争激化後、国際原油は一時バレル100ドルを突破し米国内ガソリン価格急騰。機関による原油高による米国インフレの追加上昇は0.15～0.3ポイントと算出されており、今後のインフレ圧力が明確に増加。

この状況で、ウォール街機関は利下げパスの予測を調整し始めています。Goldman Sachsは初回利下げの予測を6月から9月へと延期し、9月・12月にそれぞれ25bp利下げすると予測。金利先物市場も慎重となり、一部取引では「年間を通じて利下げなし」の可能性も織り込み始めています。

FRBは来週金融政策会合を開催予定で、現時点で関係者は会合前の沈黙期間へ。トランプは再度、FRB議長パウエルは即時利下げすべきであり、次回会合まで待つべきではないと発表。

人事面では、トランプ推薦のFRB議長候補ケビン・ウォッシュが共和党上院議員トム・ティリスと会談し、「良い評価」を得たものの、ティリスは司法省による現議長パウエル調査終了前は中央銀行の人事任命は上院銀行委員会で通過させないと表明、ウォッシュの5月前任命には依然として不確実性。

さらに、上院銀行委員会委員長ティム・スコットは、パウエル案件の「首席検察官」交代を明らかにし、これにより司法省によるパウエル刑事調査の方向性が変わる可能性と示唆。

6. 人気だった「ロブスター」、今や299元でアンインストールサービスまで

OpenClawインテリジェントエージェントはネット民から「ロブスター」と呼ばれ、一時インストールブームを巻き起こし、インストールサービス価格は1000元まで高騰しました。現在は「アンインストール方法」に急速に関心が移り、二次市場に大量のアンインストールサービス広告が登場、価格は9.9元～299元まで遠隔指導や残留ファイルの清掃、出張サービスも含まれています。

高額かつ不透明な使用コストが、ユーザーが離れる主因となっています。「ロブスター」稼働にはToken消費が必要で、1Tokenは約0.75漢字に相当。ユーザーは2000字のドキュメントで700万Token消費、簡単なクローラー実験で2900万Token消費、1日で5000万Token消費も珍しくなく、チャージ後には残高がマイナスとなり予測困難。

安全リスクも注目を集めています。3月10日に国家インターネット緊急センターがこの種エージェントにデフォルト設定で高い安全リスクがあると注意喚起。国家情報セキュリティ脆弱性データベースによると、今年1月～3月9日でOpenClaw脆弱性が82件収集。データによると、世界で42000以上のOpenClawインスタンスが公開ネットワークに存在し、その90%以上が認証脆弱性を抱え、攻撃者が検証を迂回しAPIキー、チャット記録、個人ファイルを得る可能性があり、金融機関の一部は安全理由から厳重な部署制限を要求。

論争は続くものの、テック企業はインテリジェントエージェントエコシステムの展開を加速中。NVIDIAはオープンプラットフォームNemoClawをリリース予定で、企業がAIエージェントを業務プロセスに組み込みタスクを遂行可能に。Tencent、ByteDanceなどもOpenClaw対応プランを展開、MiniMax、月の裏側はMaxClaw、KimiClaw製品を発表し、AIの「チャットツール」から実行可能なデジタル社員への進化を推進。加えてクラウド企業は計算力パッケージやToken補助を提供、地方政府（深圳、無錫など）も計算力・資金支援し、OpenClawベースのアプリ開発者誘致を図っています。

7. プライベートクレジット市場の動揺拡大：償還圧力・評価論争・銀行の融資縮小が同時進行

現在、ウォール街は1.7兆ドルのプライベートクレジット市場への懸念が高まっています。Allianzチーフエコノミスト モハメド・エル＝エリアンは、米国のプライベートクレジット市場に「典型的な伝染現象」が発生しつつあると警告。Morgan Stanley、Cliffwaterなどはファンド償還を制限し流動性危機懸念を誘発。

Moody'sレーティングによると、昨年6月時点で米銀行はプライベートクレジットファンド、直接貸付機関、商業開発会社、CLOなどに約3000億ドルの融資を提供しています。

3月11日、Morgan StanleyはプライベートクレジットファンドNorth Haven Private Income Fundの償還制限を発表。同ファンドの規模は約76億ドル、当季投資者の償還申請割合は10.9%で、ファンドの季節回収上限5%を超過。実際の支払いは約1.69億ドルで申請額の46%に留まりました。

以前、BlackRock運用のHPS Corporate Lending Fundも投資者の出金を制限。同ファンドは約260億ドルで、今年第1四半期に約12億ドルの償還申請を受け取り、純資産の9.3%、5%の四半期償還限界を超過。Blackstone、Blue Owlなどのプライベートクレジットファンドにも償還申請増加傾向。

銀行システムについては、今週Morgan Chaseが一部プライベートクレジット関連貸付の再評価を実施、それに基づいて関連ファンドへの融資枠を縮小。一部貸付資産を減損処理し、業種ごとに借り手の信用状況を再評価。今回の評価調整は一部ソフトウェア業界の融資に関与。銀行は担保資産価値を下げ、関連ファンドへの融資規模を引き下げ。

また、木曜日、Deutsche Bankがプライベートクレジットを初めて主要リスク区分に設定し、約260億ユーロ（300億ドル）の曝露を公表、貸出総額の5%。その株価はフランクフルト取引で一時6.1%下落、昨年4月以来最大の1日下落率。

8. マスク8390億ドルで世界一位、張一鳴は中国一位

『フォーブス』は3月10日、第40回『グローバルビリオネアランキング』を発表し、集計は2026年3月1日時点。全球では3428名のビリオネアがリスト入り、昨年より400人増加、過去最高。総資産は20.1兆ドルで昨年の16.1兆ドルを上回る。20名が資産1000億ドルを突破、合計資産3.8兆ドルで全ビリオネア資産の約5分の1。

TeslaとSpaceX CEOエロン・マスクが2年連続でトップ、資産は約8390億ドル、史上最も富裕な人物となり史上初の兆ドルビリオネアにも近い。Google創業者のラリー・ペイジ、セルゲイ・ブリンはそれぞれ2570億、2370億ドルで2位、3位。Amazon創業者ジェフ・ベゾスとMetaのマーク・ザッカーバーグはそれぞれ4位、5位。

ランキングでは少なくとも86人がAI産業関連資産を持ち、総資産は約2.9兆ドル。米国は989人で最多、中国本土539人で2位、インド229人で3位。ByteDance創業者張一鳴は693億ドルで中国一位、農夫山泉創業者鍾睒睒、Tencent共同創業者馬化騰が続く。

今年新たに390人のビリオネアが登場、歌手ビヨンセ、バークシャー・ハサウェイ新CEOグレッグ・アベル、テニスレジェンドのロジャー・フェデラーなど含む。一方で89人がランキングから外れ、39人が亡くなりました。

9. 折りたたみiPhoneが登場！「Apple税」もついに引き下げ

報道によれば、Appleは今年後半に折りたたみiPhoneを発売予定、iOSに新UIを追加し、初めてiPad風のアプリ画面や2アプリ並列表示をサポートしマルチタスク能力が強化されます。

デバイスは内部折りたたみスクリーンデザインで、展開時はiPad miniに近いサイズ、外部スクリーンは小型iPhoneに近い画面を搭載。内部スクリーンは横長比率で動画視聴体験を強化し、開発者がiPhoneアプリをiPad型に適応しやすくなる設計。

Appleも一部iOSアプリレイアウトを再設計し、左側にiPad風サイドバーを追加、新しい画面比率への適応を開発者に許可。iPadに近い体験だが、実際にはiPadOSではなく標準iOSが動作、iPadアプリ非対応で完全なマルチウィンドウは不可、2アプリ並列表示は可能に。

ハード面では、Appleは折りたたみ画面の折り目減少と耐久性向上に取り組み。外部スクリーンはパンチホール前面カメラ、Face ID廃止、Touch IDはサイドボタン統合。価格は約2000ドルで、iPhoneラインナップの高級機種として位置づけられる予定。

さらに「Apple税」もついに引き下げ！Appleは2026年3月15日より中国App Storeのコミッション率を引き下げ、標準コミッションは30%から25%へ、小規模企業計画と自動更新サブスクリプションは15%から12%へ、開発者は新規約署名不要で適用されます。

10. スマホ集団値上げ！次のスマホは1000元高くなるかも

2026年3月より、スマホ業界は過去5年で最大規模の集団値上げに突入。OPPOは3月10日、3月16日よりAシリーズ、Kシリーズ、一部OnePlus既存機種の価格を引き上げると発表、Findシリーズ、Renoシリーズ、Padシリーズは当面対象外、具体的な値上げ幅は後日公表。Honor新折りたたみフラッグシップMagic V6は前代同構成比で1000元値上げ、約10%アップ。

市場情報ではvivoは3月15日から一斉値上げ（10～15%）とされるが、公式回答はまだ。産業チェーン情報ではXiaomi、iQOOなども新旧機種値上げ予定、最低1000元アップ、中高級機種は2000～3000元値上げとの噂、業界関係者は実際の値上げは噂より小さい可能性があると指摘。

同時に、世界スマホ市場需要は持続的に弱化。Counterpoint Researchは2026年世界スマホ出荷台数は11億台割れ、前年比12.4%減、2013年以来最低値と予測。IDCは全球出荷が前年比12.9%減で約11億台、中国市場は10.5%減で2.55億台、2012年以来最低。

コスト面圧力も高まっています。Texas Instruments、NXP、Infineonは4月1日より一部チップ価格を引き上げる通知を顧客に出しており、Texas Instrumentsの一部製品最高85%、Infineon主力製品は5～15%、NXPも取引価格調整予定。