USD/JPY：3月に向けて上昇傾向を視野に入れる–Standard Chartered

Standard CharteredのChong Hoon Park氏とNicholas Chia氏は、日本銀行が3月19日に政策金利を0.75%に据え置くと予想しており、日本国内の成長のばらつきや原油価格の上昇を理由に慎重なスタンスをとると見ている。彼らはUSD/JPYの最小抵抗路線が上昇方向にあると考えており、ポジティブな季節要因や財務省の口先介入の限定的な状況により、再び162を試す可能性があるとしている。

日銀の慎重姿勢と原油高がドル高を支援

「我々は、日銀が3月19日に予定されている次回会合で政策金利を0.75%に据え置くと予想しています。政策担当者は、原油価格ショックの中で賃金上昇が消費の強化につながることを確認するまで、さらなる正常化には踏み切らない姿勢を強調しているようです。」

「我々の基本シナリオは、日銀が第3四半期、主に7月の会合で金利を引き上げるというものです。我々は日銀の最終金利予想を1%に据え置いていますが、リスクバランスは上方（すなわち、日銀が予想以上に利上げする可能性）に傾いています。」

「USD/JPYの最小抵抗路線は上昇方向だと考えており、短期的には高止まりする原油価格の中、以前2024年7月に財務省が為替介入を実施した162の高値を再び試す可能性があると見ています。」

「最近の口先介入は強度も回数も限定的であり、これは広範なドル高の中で市場への介入に消極的な姿勢を示唆していると考えられます。」

「USD/JPYは通常、3月後半にはウィンドウドレッシングによるフローで季節的に強含む傾向もあります。」

（この記事はAIツールの助けを借り、エディターによってレビューされました。）