四半期ごとに驚異的な売上成長を達成しているディスカウント小売業者をご紹介

BBB Foodsは再び印象的な成長を達成

スーパーマーケットチェーンが年間成長率30％を超えたり、毎年二桁の同店売上高増加を継続的に報告したりするのは稀です。しかし、BBB Foods（NYSE: TBBB）はまさにそれを実現し、最新の四半期決算でも驚くべき好調を継続しています。

積極的な割引戦略で知られるメキシコの食品小売業者は、木曜日の朝に再び堅調な財務数字を発表しました。にもかかわらず、市場の反応は否定的で、株価は7％下落しました。このようなボラティリティは成長株にはよく見られ、特に市場全体のセンチメントが弱い時には起こりやすいです。

買い物帰りに食料品を整理するように、この決算にも様々な分析すべき点があります。最新の四半期を分解し、課題を検証し、投資家にとって何を意味するのか考えてみましょう。

画像提供：Getty Images.

ハードディスカウント型食品小売モデルの理解

「グローサリーハードディスカウント」という言葉は馴染みが薄いかもしれませんが、概念自体はシンプルです。Aldiで買い物をしたことがあれば、基本はご存知でしょう。従来のスーパーマーケットが様々なブランドを扱うのに対し、Aldiは自社のプライベートブランド商品を重視します。一部有名ブランドも取り揃えていますが、余計な設備を省いたアプローチは節約志向の消費者に支持されています。

20年以上前、当時投資銀行家だったK. Anthony Hatoumはトルコのディスカウント業者BIMの成功に着目しました。トルコやドイツといった既存市場では競争できないと気づき、メキシコにこの小売モデルの未開拓なチャンスを見出しました。こうして3B Foodsを設立し、今では全国に3,346店舗にまで拡大しています。

現在、メキシコ国内のTiendas 3B店舗数はアメリカのAldi店舗数よりも多くなっています。しかし、Tiendas 3Bの典型的な店舗はコンビニエンスストアくらいの規模で、スタッフも最小限です。商品選択肢もスリム化されており、通常はプライベートブランドと1種類の有名ブランド商品を提供しています。同社の最新の財務成績を詳しく見てみましょう。

力強い財務実績が成長を牽引

特に薄利の業界である食品小売で成長株とみなされる企業は少数です。ですが、BBB Foodsはその条件を満たします。昨年最終四半期の売上は34％増加しました。前の2四半期の38％と37％の成長にはやや及びませんが、それでも大手スーパーマーケットチェーンとしてこれほど高い成長を定期的に記録することは非常に優れた成果です。

店舗拡大と生産性の向上

BBB Foodsは急速に店舗数を拡大し続けています。店舗数は1年前と比べて21％増加し、各店舗のパフォーマンスも改善し続けています。同店売上高も第4四半期には16.6％増加し、昨年10万ドルを売り上げていた平均的な店舗は現在11万6,600ドルの売上を記録しています。

同社の成功は「スタッキング」――力強い同店売上高の成長と新規店舗の大量出店を組み合わせること――によって支えられています。比較のため、第4四半期の同店売上高は前年11.8％増、さらにその前の年は14.9％増でした。過去3年で、平均してTiendas 3Bの店舗売上は50％増加しています。

この成長は来店客数の急増ではなく、来店あたりの支出額の増加によるものです。平均取引額は過去1年で11％増加しています。

収益性と今後の見通し

売上の上昇は印象的ですが、損益計算書の下部ではより複雑な事情が見えてきます。良い点として、事業規模の拡大により店舗単位の利益率が向上しています。一方で、管理費や株式報酬関連費用がこの1年で大きく増加しています。

BBB Foodsはまだ利益の最大化には集中しておらず、現在は積極的な店舗拡大段階にあります。同社は新たな地域への進出に向けて新しい配送センターを建設中です。最近では長期的な目標店舗数を1万店から1万4千店へ引き上げており、現時点では拡大過程の序盤――メキシコ国内だけで全体目標の4分の1未満です。

最新の報告書は完璧ではなく、利益成長が不足し、四半期売上増加率もこの1年で最も低い結果となりました。それでも、顧客需要は依然として高い状況です。歴史的に、消費者トレンドを捉えた企業への投資は利益を生んできました。IPOから2年でBBB Foodsの株価はほぼ2倍となり、強い投資先としての根拠を示しています。

今、BBB Foodsに投資するべきか？

BBB Foodsへの投資を検討する前に、以下を考慮してください：

• Motley Fool Stock Advisorチームは最近、今すぐ買うべきトップ10銘柄を選出しましたが、BBB Foodsはその中に含まれていません。選ばれた株は今後数年で大きなリターンが期待できます。
• 例えば、Netflixが2004年12月17日に推奨された際には、1,000ドルの投資が508,607ドル*にまで成長しています。同様にNvidiaなら2005年4月15日からの投資で1,122,746ドル*に成長しています。
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