AmkorはAIおよびHPCパッケージングの拡大加速により、2026年に力強い成長を見込む

Amkor Technology、2026年の先端パッケージング成長を目指す

Amkor Technology（AMKR）は、人工知能（AI）およびハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）アプリケーションからの需要増加により、2026年に先端パッケージング分野で大規模な拡大を準備しています。同社の経営陣はこの需要を「本質的な変化」と表現しており、年間を通して数回の生産増加を見込んでいます。

会社は、季節要因や前半の償却費増加によって短期的なマージン課題に直面していますが、Amkorの戦略計画では2026年後半に向けて、出荷量の増加、より効率的なコスト吸収、そしてより高付加価値なプラットフォームへの移行が示唆されています。

AI・HPC需要がAmkorのパッケージ拡大を牽引

Amkorは、AIおよびHPCの持続的な成長を先端パッケージングビジネスの主要な成長要因として活用しています。2026年には、前年度比で約20％を超えるコンピューティングワークロードの増加が見込まれ、2.5Dインテグレーションやハイデンシティーファンアウトなどの技術の採用がほぼ3倍に拡大すると予想されています。

この増加は単なるユニット数の拡大にとどまらず、より複雑なパッケージ要件と高度なプロセスステップを導入し、プロジェクトがテスト段階から本格生産へと移行する中で、収益の質の向上も期待されています。

財務結果にも表れる先端パッケージングへのシフト

直近の財務報告では、Amkorが先端製品への転換を進めていることが示されています。2025年第4四半期の先端製品の売上高は15.8億ドルに達し、従来型製品の売上は3.08億ドルであり、より高付加価値なソリューションへの明確なシフトが見られます。

Amkorの先端製品ポートフォリオには、高密度ファンアウト（HDFO）、2.5Dインテグレーション、先進フリップチップ、ウェーハレベル技術が含まれています。これらの製品が売上構成に占める割合が拡大することで、Amkorは専門的な製造能力に伴う価格改善、製品ミックス、そして運営レバレッジの恩恵を受けることができます。

2026年のAIパッケージ量産スケジュール

同社は、2026年にAI関連のパッケージプログラムを段階的に展開する予定です。PC向けデバイスは年初に先行してスケールアップし、メインとなるサーバーローンチ前の成長を支えます。2つのCPUプロジェクトは最終認証段階にあり、2026年後半には量産が予定されています。Amkorは、これらのうち1つのプログラムでは年末までに完全生産に至らない可能性があると述べており、エフィシェントな認証およびサプライチェーン準備の重要性を強調しています。

グローバル展開と地域戦略

Amkorは、顧客ニーズに対応しサプライチェーンの現地化に適応するため、複数の地域での製造拠点の拡大を進めています。韓国では、クリーンルームのキャパシティが2026年末までに約20％増加し、年末には新たな施設が稼働開始予定です。

ベトナムもAmkorの戦略の重要な一部です。ベトナム工場は2024年に稼働を開始し、2025年には拡大し、2025年第4四半期に損益分岐点に到達しました。2026年第1四半期も最低限損益分岐点を維持する見込みで、韓国はより高付加価値なHDFOや検査作業へリソースを集中できます。

米国では、Amkorは2025年後半からアリゾナ州で新たな先端パッケージングおよび検査施設の建設を開始しました。初期フェーズは約180万平方フィートで、製造は2028年前半に開始予定です。合計28億5000万ドルのインセンティブや、4億700万ドルの直接資金支援、TSMCとの提携や顧客契約により建設が支えられています。

2026年のマージン見通し

利益率は2026年前半に変動が見込まれます。第1四半期は、売上高・利益ともに季節的な底となる予定で、売上高は16億～17億ドル、粗利率は12.5%～13.5%が見込まれます。設備投資の増加により、前半は減価償却費の増加も予想されます。

2025年末には資産売却による一時的な30百万ドルの利益が粗利益に加算され、16.7％までマージンが押し上げられましたが、この利益は2026年には発生しないため、基礎的な事業が安定していても四半期ベースでの比較には影響が出る可能性があります。

Zacksコンセンサスによる2026年第1四半期の1株当たり利益予想は23セント、過去1ヶ月間変動はありません。前年同四半期のAMKRの1株当たり利益は9セントでした。

Amkor Technology, Inc. 価格とコンセンサス

2026年後半には、AIやHPCのプログラムが本格稼働し、固定費の効率的な吸収により業績の改善が期待されます。経営陣はオペレーション改善、日本での最適化、価格改善、そして先端パッケージングへの継続的な移行を支えに、フロー・スルー約30％を目指しています。

Zacksレーティングと注目銘柄

Amkorは現在、Zacksランク#3（ホールド）となっています。

コンピュータ・テクノロジーセクター全体では、Lam Research（LRCX）、Qnity Electronics（Q）、Western Digital（WDC）がZacksランク#1で強く推奨されています。

• Lam Research：長期利益成長予測17.74%、株価は31.5%上昇
• Qnity Electronics：長期利益成長予測28.05%、株価は42.3%上昇
• Western Digital：長期利益成長予測51.11%、株価は58.5%上昇

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