価格とセンチメントが乖離：3つの珍しい買いシグナルが出現

恐怖が市場を支配する時に利益を得る方法

著しい市場の底値は、激しいボラティリティ、投資家の間に広がる悲観主義、そして弱い市場参加によって特徴付けられます。最近の例としては、“解放の日”やCOVID-19ベアマーケットの急激な下落があり、いずれもボラティリティの急上昇と圧倒的なネガティブなムードが見られました。ですが、時折、こうした極端なテクニカルやセンチメントのシグナルは、S&P 500やその他の主要株価指数が記録的高値付近にある際にも出現します。まさに今、そのような状況が現れています――S&P 500とNasdaqがピークから6%未満の下落しかしていないにもかかわらず、投資家の不安は高まっています。ここでは、市場反発が近いことを示唆する3つの注目すべき指標を紹介します。

McClellan Oscillatorが深い売られ過ぎ状態を示す

市場の幅（ブレッドス）は、売買の動きへの参加度合いを測るもので、売り圧力が極端な状態に達したタイミングを示すことがあります。上昇銘柄が希少になる時、それはパニック売りがほぼ終息したことを意味する場合が多いです。McClellan Oscillatorは、NYSEまたはS&P 500における上昇銘柄と下落銘柄との差を算出します。Subu Trade（@SubuTrade）によると、「S&P 500が過去最高値から5%以内にあるにもかかわらず、McClellan Oscillatorは極端な売られ過ぎの状態です。過去、このシナリオは10度発生しており、その度にS&P 500は1ヶ月後に平均3.2%上昇しました。」

出典: @subutrade

昨日、NYSEのMcClellan Oscillatorは2025年4月の“解放の日”の底値以来、最低水準まで下落しました。

出典: StockCharts.com

Fear & Greed Indexが「極度の恐怖」を示す

CNN Fear & Greed Indexは、市場の勢い、株価の強さと幅、オプション取引の動向、ジャンク債の需要、ボラティリティ、安全資産への需要を含む7つの異なる指標を統合して投資家のセンチメントを評価します。株価の下落は小幅であるにもかかわらず、2026年の最初の「極度の恐怖」判定を記録しました。

出典: CNN

アクティブ投資家の市場露出が数年来の最低水準に

The National Association of Active Investment Managers（NAAIM）の調査は、会員による平均株式露出度を反映します。最近、この指標は2025年5月以来最低水準に下落し、プロの投資家が極めて慎重になっていることを示しています。

出典: NAAIM

チャンスはどこにある？

これらの指標は、市場の上昇傾向が続く可能性を示唆しています。投資家は、直近の下落局面で堅調さを示した銘柄に注目すると良いでしょう。特にAIインフラの分野に関わる企業は、強固なファンダメンタルズとテクニカルの両面で高いパフォーマンスを見せています。代表的な企業にはNebius（NBIS）、IREN（IREN）、Sandisk（SNDK）、Micron（MU）、Bloom Energy（BE）があります。

主要ポイント

歴史的に、テクニカル指標が極端な状態に振れ、投資家のセンチメントが圧倒的にネガティブな時こそ、最良の買い機会が訪れることを示しています。現在、市場の幅とセンチメントがそのレベルに達しているため、投資家にとっては警戒を怠らないことが重要です。

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