コストコの取引高は14億8000万ドル（49位）、関税還付および消費者請求をめぐる法的対立が激化

マーケットスナップショット

2026年3月13日、Costco WholesaleCOST+0.51% (COST)の取引高は14.8億ドルとなり、その日の取引活動ランキングで49位となりました。株価は0.51%とわずかに上昇し、同社が関与する関税に関連した訴訟の法的・規制上の進展が続く中、市場からの反応はまちまちでした。

主な要因

イリノイ州連邦裁判所でCostcoCOST+0.51%の顧客であるMatthew Stockovによって提起された集団訴訟案は、関税返還に対する同社の対応に注目を集めています。この訴訟は、Costcoに対し、トランプ政権による現在は無効となった関税から得られた返金を消費者に還元することを求めており、小売業者が関税によるコスト増を価格に転嫁し購入者が負担したと主張しています。最高裁は2月20日にこれらの関税が違法であると判断し、多くの企業が政府に返還を求めて訴訟を起こす動きが広がっています。Costcoも2,000社以上の企業の一つであり、1660億ドルもの関税返金を受け取る可能性があるとされ、実際に消費者へ返金されない場合は「二重回収」にあたると原告は主張しています。

CostcoのCEOであるRon Vachrisは、返金は価格引き下げや顧客への価値向上に使う計画だと述べていますが、訴訟側はこれは「仮定の行動」に過ぎず、直接影響を受けた顧客への返金がなされていないと反論しています。法的専門家は、関税と価格上昇の直接的な因果関係を証明する難しさを指摘しており、小売業者と消費者の間の契約には購入後の返金に関する条項がない場合が普通です。このケースは、関税返金の法的権利が記録輸入者（企業）にあるのか、最終消費者にあるのか、また連邦貿易法が企業に資金の再分配を義務付けているかどうかを問う、より広い問題を提起しています。

この訴訟は政治的な関税救済への圧力とも交錯しています。民主党議員はトランプ政権に消費者や中小企業への返金計画の策定を求めており、世論調査では有権者の80%がそのような対応を支持しています。しかし政府が個人に返金義務を負うかどうかは不明で、最高裁の判断でも関税返金の手続きは明示されていません。この曖昧さにより、消費者や企業は断片的な法的状況に直面しており、IEEPAや連邦貿易法の裁判所の解釈次第で今後の結果が左右される可能性があります。

Costcoだけでなく他社も消費者からの批判を受けています。FedEx、United Parcel Service、EssilorLuxotticaにも同様の訴訟が起こされており、企業が関税関連コストの扱い方に顧客が不満を抱く傾向が見られます。Costcoは政府を訴える原告（返金請求）と消費者から訴えられる被告（顧客請求防御）という二重の立場にあり、企業は数十億ドルを回収できる可能性がある一方、顧客の公平性をないがしろにして利益を重視すると見なされれば評判の低下リスクがあります。専門家は、こうした訴訟の解決には数年かかる可能性が高く、消費者への返金はコスト配分方法や標準化された手続きがないため、最小限となるだろうと警告しています。

3月13日のCostco株価は上昇しましたが、訴訟や広範な関税関連の法的紛争は、同社が規制や法的な逆風にさらされていることを浮き彫りにしています。これらの事件の結果次第では、将来の関税の扱い方に新たな前例が生まれ、Costcoの財務戦略だけでなく、小売業界全体の価格や顧客対応のあり方が変化する可能性があります。