第4四半期の収益で勝者となった: Marcus & Millichap（NYSE:MMI）およびその他の消費者裁量 - 不動産サービス株式

第4四半期決算レビュー：不動産サービス業界

四半期ごとの決算報告は、企業の将来の動向について貴重な洞察を提供します。第4四半期が完了した今、Marcus & Millichap（NYSE:MMI）とその業界の競合企業の業績を見てみましょう。

消費者裁量セクターの概要

消費者裁量セクターには、必需品とみなされない商品やサービスを提供する企業が含まれます。経済が弱まったり消費者の嗜好が変化する際には、この分野での支出が最初に削減される傾向があります。長期的な視点を持つ投資家にとって、このセクターは独自の課題を提示しています。顧客の忠誠心は低く、乗り換えコストも最小限で、安定的な成長や高い収益を継続的に実現できる企業は限られています。そのため、この分野では質の高い企業に高い基準を設けています。

このセクター内で、不動産サービス企業は仲介、プロパティマネジメント、評価、アドバイザリー業務を扱い、取引ベースのコミッションや継続的な管理手数料を得ています。人口増による住宅需要の高まり、テクノロジーによる市場範囲の拡大、商業用不動産の複雑化による専門的助言の需要増などのポジティブな傾向があります。しかし、業界には大きな障害も存在します。金利の上昇による取引量の減少、ディスカウント仲介業者や規制の変化によるコミッション料の圧縮、景気循環による劇的な収益の変動が挙げられます。また、テクノロジーにより従来のビジネスモデルが脅かされる場面も増えています。

第4四半期セクター業績

消費者裁量セクターで監視している14社の不動産サービス企業のうち、第4四半期の業績は概ね堅調でした。これら企業の総収益は予想を4.1％上回ったものの、次四半期収益のガイダンスはコンセンサス予想を14.2％下回りました。

こうした業績にも関わらず、株価には苦戦が見られ、このグループの平均株価は最新の決算発表以降10.4％下落しています。

Marcus & Millichap（NYSE:MMI）

1971年設立のMarcus & Millichapは、商業用不動産投資の売却、ファイナンス、リサーチ、アドバイザリーサービスでリーダー的存在です。

当四半期のMarcus & Millichapの収益は2億4,400万ドルで、前年同期比1.6％増、アナリスト予想を6.3％上回りました。同社は1株当たり利益とEBITDAでも予想を上回り、際立った四半期となりました。

これらの結果を受けて株価は4.4％上昇し、現在26.12ドルで取引されています。

トップパフォーマー：The Real Brokerage（NASDAQ:REAX）

2014年にトロントで設立されたThe Real Brokerageは、テクノロジー重視の不動産会社で、デジタルファーストのアプローチとエージェントサポートの強化を特徴としています。

第4四半期のThe Real Brokerageの収益は5億510万ドルで、前年同期比44.1％増、アナリスト予想を7.6％上回りました。同社はEPSとEBITDAでも予想以上の成果を上げ、素晴らしい四半期となりました。

The Real Brokerageは同業他社を収益成長でリードしました。しかし、強い業績にもかかわらず、株価は決算発表後9.7％下落し、現在2.47ドルにて取引されています。

第4四半期最弱：eXp World（NASDAQ:EXPI）

2009年に設立されたeXp Worldは、革新的なクラウド型不動産仲介モデルで知られています。

eXp Worldは当四半期に11億9,000万ドルの収益を上げ、前年同期比8.5％増、アナリスト予想を2.6％上回りました。しかし、調整後営業利益とEBITDAの両方で大幅に下回り、失望の四半期となりました。

その結果、株価は決算発表後19.8％下落し、現在5.85ドルで取引されています。

JLL（NYSE:JLL）

Jones Lang WoottonとLaSalle Partnersの合併によって1999年に設立されたJLLは、グローバルな不動産アドバイザリーと投資マネジメントにおけるリーダーです。

JLLの第4四半期収益は76億1,000万ドルで、前年同期比11.7％増、アナリスト予想を1.3％上回りました。同社はEPSと調整後営業利益でも大きく予想を上回りました。

決算発表後、JLLの株価は2.5％上昇し、現在293.90ドルで取引されています。

Opendoor（NASDAQ:OPEN）

Eric Wuによって設立されたOpendoorは、テクノロジーを活用して住宅の売買を簡素化し効率化しています。

Opendoorは当四半期に7億3,600万ドルの収益を報告し、前年から32.1％減少しましたが、アナリスト予想を23.7％上回りました。また、次四半期のEBITDAガイダンスも予想を上回り、全体として強い四半期となりました。

Opendoorは、同業他社の中でアナリスト予想との乖離が最も大きかった企業です。株価は決算発表後5.2％上昇し、現在4.89ドルとなっています。

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