Pagsusuri ng Daloy ng Alibaba: $180 na Layunin sa Presyo, $325 Bilyong Halaga, 15 Milyong Pagtaas sa Mga Binigay na Bahagi

Morgan Stanley Inayos ang Target na Presyo ng Alibaba sa Gitna ng mga Hamon sa E-Commerce

Noong nakaraang linggo, muling inisip ng Morgan Stanley ang kanilang target na presyo para sa Alibaba BABA-0.41%, ibinaba ito mula $200 patungong $180. Ang pagbabagong ito, na inihayag noong Enero 8, ay nagpapakita ng lumalaking pangamba tungkol sa pangunahing negosyo ng Alibaba sa e-commerce, na naapektuhan ng mahina ang paggastos ng mga mamimili. Ang pagbabawas ng 10% ay nagmumungkahi ng pagbabago sa short-term na halaga ng kumpanya at pinapakita ang pag-aalala sa batayang operasyon nito.

Isa sa mahalagang palatandaan ng presyur na ito ay ang customer management revenue (CMR) growth. Inaasahan ng analyst na si Gary Yu na babagal nang malaki ang CMR, babagsak sa 3% taon-sa-taon mula sa 10% noong nakaraang quarter. Ang matinding pagbagsak na ito, na siyang pangunahing dahilan ng binawasang outlook sa kita, ay nagpapahiwatig ng tumitinding kompetisyon at mahinang aktibidad ng retail na nagpapabigat sa pangunahing negosyo ng Alibaba.

Kahit na may pangmatagalang potensyal ang cloud division ng kumpanya sa inisyatibo nito sa AI, binigyang-diin ng ibinabang target na presyo na ang kamakailang pagbagsak ng stock ng Alibaba ay may kaugnayan sa agarang usapin ng kakayahang kumita. Inaasahan ng Morgan Stanley na bababa ng 45% ang kabuuang adjusted EBITA kumpara noong nakaraang taon, na nagpapakita ng kung paano ang mga problema sa core business ay nakakaapekto sa pangkalahatang kalagayan pinansyal ng kumpanya.

Volatility at Likido: Kamakailang Pattern ng Kalakalan

Ang shares ng Alibaba ay nakakaranas ng mas mataas na volatility, kalakip ng kapansin-pansing aktibidad sa kalakalan. Noong Martes, tumaas ang stock ng 3.2% hanggang $136.86 sa kalagitnaan ng araw, kasabay ng pagtaas ng volume sa humigit-kumulang 15.1 milyong shares—mga 20% higit kaysa tipikal na arawang average na 10.2 milyong shares. Ang ganitong mga biglaang volume ay madalas nagpapahiwatig ng institutional involvement o pagbabago sa posisyon sa merkado, na nag-aambag sa hindi matukoy na galaw ng stock.

Mula sa pananaw ng teknikal, nananatiling nasa ilalim ng mabigat na presyur ang Alibaba, na kalakhan ay mababa kumpara sa mga kamakailang pinakamataas na presyo. Ang stock ay bumaba ng 10.7% mula simula ng taon at nananatili 30% na mas mataas kaysa 52-week low na $95.73. Habang ang average na arawang volume na higit sa 10 milyong shares ay nagsisiguro ng tuloy-tuloy na likido, ang kamakailang pagtaas ng volume ay nagmumungkahi ng panahon ng higit na kawalang-katiyakan at posibilidad ng mas malalaking pagbabago sa presyo.

Ang valuation ng Alibaba ay bumagsak nang malaki mula sa dating mataas nito. Ang market capitalization ng kumpanya ay $325.5 bilyon na lamang, isang kapansin-pansing pagbaba mula sa 12-buwan na tuktok na $459.7 bilyon noon lamang Oktubre ng nakaraang taon. Pinapakita ng pagbagsak na ito ang muling pagsusuri ng merkado sa mga prospect ng paglago ng Alibaba, gaya ng makikita sa mga kamakailang pagbaba ng price target.

Papaliit na Kita at Panlabas na Panganib

Ang susunod na mahalagang kaganapan para sa Alibaba ay ang ulat sa kita nito, na maaaring magdulot ng higit pang pagbaba. Inaasahan ng mga analyst ang earnings per share na $1.91, nangangahulugan ng 34.81% pagbaba taon-sa-taon. Ang matinding pagbagsak ng kakayahang kumita, kahit na may bahagyang pagtaas ng kita, ay nagtakda ng mababang inaasahan. Kung magbibigay ng mahinang guidance ang management, maaari nitong tiyakin ang pangamba ng mga institusyonal na mamumuhunan, na ngayon pa lang ay nagpapakita na ng malaking bentahan bago ang anunsyo.

Patuloy na nagdadala ng panganib ang mga geopolitical na salik. Ang kamakailang volatility ng Alibaba ay lalong lumala dahil sa desisyon ng pamahalaan ng US noong ika-15 ng Pebrero, 2026, na isama ang kumpanya sa isang government watchlist, na nagpapataas ng regulatory scrutiny at kawalang-katiyakan sa operasyon nito sa Amerika. Ito, kasabay ng patuloy na hamon sa regulasyon sa loob ng bansa, ay lumilikha ng komplikadong kapaligiran para sa kumpanya.

Ang magiging direksyon ng stock ng Alibaba ay nakasalalay sa pagbabago ng institutional trading. Kamakailang pagsipa ng volume, kagaya ng 20% na mas mataas na session na may 3.2% na pag-angat, ay nagmumungkahi ng aktibong partisipasyon ng malalaking mamumuhunan. Ang mahalagang tanong ay kung ang aktibidad na ito ay lilipat mula sa pagbebenta patungo sa pagbili. Ang isang positibong re-rating ay mangangailangan na matapatan ng momentum ng cloud segment ang paghina ng e-commerce, upang makumbinsi ang merkado na ang tumataas na volume ng kalakalan ay senyales ng posibleng pinaka-mababang presyo, sa halip na patuloy na pagbaba.