Przegląd kontraktów futures

Bezterminowe kontrakty futures są typem derywatów podobnych do tradycyjnych kontraktów futures, ale mają kilka kluczowych różnic:

• Nie mają terminu dostawy ani rozliczenia.
• Wykazują również podobieństwa do handlu spot z dźwignią, ponieważ oba rodzaje transakcji są zawierane po cenach zbliżonych do ceny indeksu aktywów bazowych. Opłata za finansowanie stanowi główny mechanizm, który wiąże cenę kontraktów futures z ceną spot.

Mechanizm handlu bezterminowymi kontraktami futures

W przypadku handlu bezterminowymi kontraktami futures na Bitget inwestorzy powinni zrozumieć zasady handlu z depozytem zabezpieczającym oraz następujące kluczowe pojęcia:

• Cena mark: wskaźnik uczciwej ceny stosowany w przypadku bezterminowych kontraktów futures. Cena mark jest korygowana na podstawie ceny indeksu i określa zarówno niezrealizowane P&L, jak i cenę likwidacji.

• Depozyt początkowy i depozyt obowiązkowy: depozyt początkowy określa kwotę depozytu wymaganą do otwarcia pozycji, a depozyt obowiązkowy określa cenę, przy której następuje likwidacja pozycji.

• Zakładając, że opłata za finansowanie jest wymieniana co 8 godzin, kupujący i sprzedający będą płacić/otrzymywać opłaty za finansowanie co 8 godzin. Jeśli stawka jest dodatnia, posiadacze pozycji długich będą płacić opłaty finansowe posiadaczom pozycji krótkich. I odwrotnie, jeśli stawka jest ujemna, nastąpi sytuacja odwrotna. Użytkownicy płacą lub otrzymują Prowizja od pożyczki tylko wtedy, gdy posiadają pozycje w momencie obliczenia opłaty za finansowanie.

• Zakładając, że opłata za finansowanie jest wymieniana co 8 godzin, godziny obliczania stóp finansowania są następujące: 00:00 UTC (02:00 UTC+2), 08:00 UTC (10:00 UTC+2) i 16:00 UTC (18:00 UTC+2).

Bitget oferuje zarówno kwartalne, jak i półroczne kontrakty delivery futures zabezpieczone monetami.

Dostawa kontraktów futures odbywa się o godzinie 10:00 (UTC+2) w dniu dostawy. W momencie zapadalności kontraktu futures, średnia cena indeksu z ostatniej godziny zostanie wykorzystana jako cena rozliczeniowa do rozliczenia wszystkich otwartych pozycji. Rozliczenie zostanie zakończone w ciągu 10 minut od zapadalności kontraktu.

Prowizja od pożyczki = wartość pozycji × stopa finansowania

Stopa finansowania składa się z dwóch komponentów: Stopa procentowa i indeks premium.

Bitget oblicza indeks premium (P) i stopę procentową (I) co minutę, a następnie oblicza średnią cenę ważoną czasem (TWAP) w ciągu N* godzin na podstawie serii stawek minutowych.

Stopa finansowania jest obliczana na podstawie N-godzinnej stopy procentowej i komponentu premium/zniżki. Dodawana jest amortyzacja +/- 0,05%.

N oznacza interwał naliczania prowizji od pożyczki. Jeśli prowizje od pożyczki są naliczane co 8 godzin, wówczas N wynosi 8. Podobnie, jeśli prowizje od pożyczki są naliczane co 1 godzinę, wówczas N wynosi 1.

Stopa finansowania (F) = clamp([średni indeks premium (P) + clamp(stopa procentowa (I) − średni indeks premium (P), -0,05%, 0,05%)] ÷ (8 ÷ N), min. stopa finansowania, maks. stopa finansowania).

Jeśli więc (I − P) mieści się w przedziale +/- 0,05%, wówczas F = P + (I − P) = I. Oznacza to, że stopa finansowania będzie równa stopie procentowej.

Obliczona stopa finansowania zostanie zastosowana do wartości pozycji tradera, a prowizja od pożyczki, która ma zostać zapłacona lub naliczona, zostanie następnie obliczona w odpowiednim terminie.

Stopa procentowa (I) = 0,01%

Aby uzyskać więcej informacji na temat stóp finansowania kontraktów futures kliknij tutaj.

Cena mark bezterminowych kontraktów futures

Bitget wykorzystuje cenę mark do ustalenia ceny progowej likwidacji i obliczenia niezrealizowanego P&L, bez wpływu na rzeczywisty P&L tradera. Pozycja tradera zostanie zlikwidowana tylko wtedy, gdy cena mark osiągnie cenę likwidacji pozycji.

Cena mark bezterminowych kontraktów futures = mediana ceny 1, ceny 2 i ceny 3, określona w następujący sposób:

Cena 1: Najnowsza cena na rynku kontraktów futures Bitget

Cena 2: Wyliczona na podstawie ceny indeksu i stopy finansowania. Cena 2 = cena indeksu × [1 + najnowsza stopa finansowania × (czas pozostały do następnego rozliczenia opłaty finansowej ÷ cykl rozliczenia opłaty finansowej)]

Cena 3: Cena indeksu + N-minutowa średnia krocząca. N-minutowa średnia krocząca = średnia krocząca [(bid 1 + ask 1) ÷ 2 - cena indeksu], aktualizowana co sekundę przez N minut.

Cena mark kontraktu delivery futures

Bitget stosuje podejście oparte na uczciwej cenie mark, aby zapobiec niepożądanym odchyleniom między ostatnią ceną transakcyjną a ceną indeksu. Ogranicza to ryzyko związane z manipulacją rynkową lub niską płynnością i pomaga uniknąć niepotrzebnych likwidacji. Bitget wykorzystuje cenę mark do uruchamiania likwidacji.

Cena kontraktu delivery futures = cena indeksu + N-minutowa średnia ruchoma

N-minutowa średnia ruchoma = średnia ruchoma [(bid 1 + ask 1) ÷ 2 - cena indeksu], mierzona co sekundę w N-minutowym interwale.

Uwaga: Niezrealizowana wartość P&L może zostać wyświetlona natychmiast po wypełnieniu zlecenia. Dzieje się tak z powodu niewielkiego odchylenia ceny mark od ceny wypełnienia, co niekoniecznie wskazuje na faktyczny zysk lub stratę.