Ostatnio rzeczywisty popyt na spot BTC jest ograniczony, a napływy netto do ETF oraz wzrost ekspozycji na rynku spot wykazują rozbieżności.

ChainCatcher donosi, że analityk danych on-chain Murphy stwierdził, iż netto napływy do ETF są zazwyczaj postrzegane jako sygnał ciągłego zwiększania pozycji BTC przez instytucje. Z historycznego punktu widzenia, wzrost ceny BTC jest silnie skorelowany z dużymi napływami netto do ETF. W dniach 10 i 11 września łączny napływ netto przekroczył 9 700 BTC; podobna sytuacja miała miejsce w kwietniu i czerwcu tego roku, kiedy to rozpoczęcie trendu również towarzyszyło nagłemu wzrostowi napływów netto do ETF.

Jednakże ostatnia struktura napływów różni się od poprzednich. W fazach rozpoczęcia trendu w kwietniu i czerwcu wzrost pozycji ETF był znacznie większy niż zmiany pozycji na kontraktach futures CME, co oznaczało, że kapitał wchodził głównie poprzez spotowe ETF, generując realny popyt zakupowy. W dniach 10 i 11 września, mimo wyraźnego wzrostu napływów netto do ETF, odpowiadająca im ekspozycja spotowa była niewielka, przez co rzeczywista siła napędowa zakupów spotowych BTC była ograniczona. Jeśli oczekuje się dalszego wzrostu rynku, należy nie tylko obserwować wzrost napływów netto do ETF, ale także wystarczająco dużą ekspozycję spotową, aby rzeczywiście podtrzymać kontynuację trendu. Analiza służy wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej.