Ocena głównych banków｜Goldman Sachs: sektor gier i rozrywki nadal oferuje atrakcyjny stosunek ryzyka do zysku, kluczowe akcje do kupna to m.in. Tencent i Kuaishou

格long汇 20 stycznia｜Goldman Sachs opublikował raport, w którym stwierdził, że sektor gier i rozrywki w Chinach odnotował w 2025 roku szeroki wzrost cen akcji, przy wzrostach dużych i średnich spółek o 50-80% (w porównaniu do 26% indeksu Hang Seng China Enterprises Index), a na początku 2026 roku utrzymał silne wyniki, z niektórymi akcjami rosnącymi nawet o 30% (w porównaniu z odpowiednimi indeksami ok. 3-5%). Według banku, połowa tego wzrostu napędzana była ekspansją wycen, a druga połowa wzrostem zysku na akcję. Patrząc w przyszłość na 2026 rok, bank sformułował kluczowe tematy i kwestie sporne dla sektora, uznając, że relacja ryzyka do zysku pozostaje atrakcyjna, jednak preferuje podejście oparte na alfie (alpha-driven). Bank preferuje firmy z potencjałem nowego wzrostu (np. wdrażanie aplikacji sztucznej inteligencji i przyspieszona ekspansja zagraniczna), a także spółki, które nadal mają przestrzeń do złożonego wzrostu/przyrostu zysków w warunkach nasilającej się konkurencji, zwłaszcza w sytuacji obaw związanych z konkurencją ze strony ByteDance. Kluczowe akcje wybrane przez Goldman Sachs do zakupu to Tencent, NetEase, Kuaishou, Bilibili, Tencent Music. Bank utrzymuje rekomendację "kupuj" dla Tencent, obniżając cenę docelową z 770 HKD do 752 HKD.