Dolar spada do najniższego poziomu od dwóch tygodni w związku ze wzrostem zmienności wywołanej obawami o cła

Dolar spada w związku z narastającymi napięciami handlowymi

Dolar amerykański osunął się do najniższego poziomu od dwóch tygodni, podczas gdy koszty zabezpieczania się przed wahaniami kursowymi wzrosły. Ta zmiana nastąpiła, gdy prezydent Donald Trump kontynuował dążenie do przejęcia kontroli nad Grenlandią i groził wprowadzeniem nowych ceł wymierzonych we Francję.

Bloomberg Dollar Spot Index spadł do najsłabszego poziomu od początku stycznia, notując najgorsze dwudniowe wyniki od prawie miesiąca. Jednocześnie euro wzrosło do najwyższego poziomu od niemal dwóch tygodni, a frank szwajcarski przewyższył inne główne waluty.

Prezydent Trump ostrzegł przed możliwością nałożenia ceł na kraje europejskie sprzeciwiające się jego ambicjom dotyczącym Grenlandii, co wzbudziło obawy o poważny spór handlowy. Dodatkowo zasugerował nałożenie 200% cła na francuskie wino i szampana po tym, jak prezydent Francji Emmanuel Macron odmówił udziału w jego najnowszej propozycji pokojowej.

Zmiany na rynku i ruchy walutowe

Krótkoterminowa zmienność wzrosła, gdy powrócił trend słabnącego dolara i wyższych kosztów zabezpieczeń, widoczny w ubiegłym roku. Odnotowano wzrost obrotów opcjami na euro, co wskazuje zarówno na chęć zabezpieczenia się, jak i optymizm dotyczący krótkoterminowego wzrostu euro, reprezentujący najsilniejszy pozytywny zwrot dla tej waluty od sierpnia.

Jim Reid, globalny szef badań makroekonomicznych w Deutsche Bank, skomentował, że choć rynki już zareagowały, potencjał do jeszcze większych ruchów istnieje, jeśli retoryka się nasili.

Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent we wtorek apelował o spokój, bagatelizując prawdopodobieństwo, że Europa sprzeda amerykańskie obligacje skarbowe i inne aktywa USA, jeśli spór o Grenlandię się zaostrzy. Chociaż taki scenariusz jest mało prawdopodobny, fakt, że inwestorzy dyskutują o tak ekstremalnych możliwościach, podkreśla rosnące ryzyko odwetu wpływającego na rynki i dolara.

Pozycjonowanie inwestorów i przepływy kapitału

Dane z handlu opcjami pokazują, że inwestorzy coraz częściej obstawiają przeciwko dolarowi, faworyzując długie pozycje zarówno w euro, jak i dolarze australijskim od początku tygodnia.

Źródło: Bloomberg L.P., 2026