Komisarz SEC Hester Peirce omawia rynek kryptowalut – co sądzi o ustawodawstwie dotyczącym kryptowalut?

Członkini SEC, Hester Peirce, podzieliła się swoimi ocenami dotyczącymi prawa kryptowalutowego, regulacji oraz tokenizowanych akcji.

Peirce wyjaśniła, że stworzenie jasnych i wykonalnych ram prawnych dla rynku kryptowalut to długi i trudny proces, ale zaznaczyła, że ustawa dotycząca struktury rynku kryptowalut, która postępuje w Kongresie, stanowi w tym zakresie ważny fundament.

Peirce, przypominając swoje wcześniejsze doświadczenia w Senacie, zauważyła, że opracowanie i przyjęcie tak kompleksowej legislacji na drodze konsensusu jest niezwykle trudne. Niemniej jednak stwierdziła, że ustawa ta jest pozytywna, ponieważ zapewnia podstawę, na której można budować regulacje.

Jednym z najbardziej dyskutowanych tematów programu było to, która instytucja będzie nadzorować aktywa kryptowalutowe. Peirce stwierdziła, że nawet jeśli papiery wartościowe zostaną tokenizowane, pozostają one w jurysdykcji SEC. „Kiedy tokenizujesz papier wartościowy, to nadal jest papier wartościowy” – argumentowała Peirce, podkreślając, że rola SEC pozostaje niezmieniona.

Jednakże Peirce stwierdziła, że aktywa kryptowalutowe, będąc towarami, powinny być regulowane przez CFTC, a nie przez SEC, mówiąc: „To nie jest nasza dziedzina ekspertyzy i nie chcemy na to poświęcać czasu”. Peirce zauważyła również, że większość aktywów kryptowalutowych nie jest papierami wartościowymi i w związku z tym nie podlega regulacjom SEC.

Peirce stwierdziła, że firmy oferujące tokenizowane akcje powinny podlegać tym samym podstawowym zasadom, co tradycyjni emitenci akcji, ale zauważyła, że technologia wymaga przemyślenia niektórych reguł. Powiedziała, że Kongres przyznał SEC elastyczne uprawnienia w tym zakresie i że pracują nad tym, gdzie obecny zestaw przepisów wymaga dostosowania.

Peirce stwierdziła, że podstawowe standardy przejrzystości muszą być utrzymane w procesach transakcyjnych i rozliczeniowych, dodając, że tokenizacja może zmienić sposób funkcjonowania tych procesów i że regulacje powinny to odzwierciedlać. Zaznaczyła również, że celem nie jest posiadanie tokenizowanych i nietokenizowanych wersji tego samego papieru wartościowego notowanych na oddzielnych rynkach, lecz raczej jedna, zintegrowana struktura rynku.

W programie poruszono także temat wiadomości, że NYSE pracuje nad nową platformą opartą na blockchainie, umożliwiającą całodobowy handel tokenizowanymi akcjami i ETF-ami. Peirce stwierdziła, że dostępność rynków kryptowalut przez 24 godziny na dobę popycha tradycyjne finanse w tym kierunku, lecz jest to pozytywny rozwój dla globalnych inwestorów.

Jednakże dodała, że w świecie handlu 24/7 istnieją poważne pytania operacyjne dotyczące tego, jak radzić sobie z takimi kwestiami jak przerwy związane z nadmierną zmiennością i potrzeba „oddechu” rynku w czasach kryzysu.

Peirce odniosła się również do polityki egzekwowania prawa w przestrzeni kryptowalutowej, stwierdzając, że SEC będzie nadal zwalczać nieuczciwych uczestników w swojej jurysdykcji. Jednakże, argumentując, że należy wyciągać wnioski z przeszłych błędów, Peirce powiedziała: „Wymyślanie i stosowanie przepisów po fakcie jest niezwykle niesprawiedliwe. Właściwym podejściem jest najpierw napisanie jasnych zasad, a następnie nakładanie sankcji na tych, którzy je naruszają.”