Wysoki cel cenowy Strategy na poziomie 440 dolarów broniony przez TD Cowen

Zdaniem analityka TD Cowen, Lance’a Vitanzy, akcje Strategy (MSTR) nie muszą być notowane z premią względem bitcoin (BTC), aby stanowiły atrakcyjną inwestycję. Vitanza utrzymał swoją cenę docelową na poziomie 440 dolarów — prawie trzykrotność wczorajszego zamknięcia na poziomie 160 dolarów.

W nowej nocie analitycznej Vitanza potwierdził rekomendację „kupuj” dla tych akcji. Jego zdaniem kluczowe jest to, że Strategy potrafi systematycznie zwiększać udział bitcoin na akcję, nawet gdy sentyment jest słaby, a akcje nie są notowane z premią względem wartości aktywów netto.

„Strategy pozostaje atrakcyjną opcją dla tych, którzy chcą uzyskać ekspozycję na bitcoin,” napisał Vitanza, wskazując na historię spółki w radzeniu sobie ze spadkami rynkowymi poprzez zwiększanie pokrycia aktywów za pomocą uprzywilejowanych akcji.

Firma niedawno wyemitowała zwykłe i uprzywilejowane akcje o wartości ponad 2,1 miliarda dolarów w ciągu ośmiu dni zakończonych 19 stycznia. Ze środków tych, wraz z dodatkowymi funduszami, zakupiono 22 305 BTC — największy tygodniowy zakup od listopada 2024 roku.

Jak argumentuje Vitanza, ten ruch pokazuje, że struktura finansowa firmy daje jej przewagę w długim terminie. Emitując akcje uprzywilejowane zmienne i zamienne po cenie zbliżonej do wartości nominalnej, Strategy zwiększa dźwignię bez tradycyjnego zadłużenia. Dzięki temu może nabywać więcej bitcoin bez znaczącego rozwadniania udziałów akcjonariuszy.

Inwestorzy gotowi przyjrzeć się strukturze kapitałowej mogą także znaleźć wartość w akcjach uprzywilejowanych firmy. Vitanza podkreślił klasę STRF, która daje około 9,6% rocznie. TD Cowen oczekuje spadku tego poziomu do 7,9% w miarę wzrostu wartości akcji, co oznacza potencjalny 20-procentowy wzrost ceny. Przy stałej dywidendzie 10% roczna stopa zwrotu może sięgnąć 30% — wynika z noty.

Obecnie Strategy posiada 709 715 BTC — znacznie więcej niż jakakolwiek inna spółka publiczna. Zdaniem Vitanzy, podejście oparte na emisji akcji pozwala firmie kontynuować akumulację w okresie presji cenowej na bitcoin, oferując inwestorom lewarowany udział w potencjalnym odbiciu.