Kinder Morgan osiąga najwyższe zyski dzięki rosnącemu zapotrzebowaniu na LNG, które napędza rozbudowę sieci rurociągów

Kinder Morgan osiąga rekordowe wyniki finansowe w 2025 roku

Kinder Morgan ogłosił najwyższe w historii wyniki finansowe zarówno za czwarty kwartał, jak i cały rok 2025, podkreślając rosnące znaczenie amerykańskiej infrastruktury gazu ziemnego w zaspokajaniu krajowego zapotrzebowania na energię elektryczną oraz globalnego eksportu LNG.

Firma energetyczna z Houston odnotowała zysk netto przypadający akcjonariuszom za czwarty kwartał w wysokości 996 milionów dolarów, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu do 667 milionów dolarów w analogicznym okresie ubiegłego roku. Skorygowany zysk netto wzrósł o 22% rok do roku, osiągając 866 milionów dolarów. Skorygowana EBITDA spółki wyniosła 2,27 miliarda dolarów za kwartał, co oznacza wzrost o 10%, napędzany wyjątkowymi wynikami w dziale Natural Gas Pipelines.

Zysk na akcję odnotował znaczny wzrost – raportowany EPS wzrósł o 50% do 0,45 dolara, a skorygowany EPS zwiększył się o 22% do 0,39 dolara w porównaniu z rokiem poprzednim. W całym roku zysk netto Kinder Morgan przypadający akcjonariuszom wzrósł o 17% w stosunku do 2024 roku, podczas gdy skorygowany EPS i skorygowana EBITDA wzrosły odpowiednio o 13% i 6%.

Wraz z tymi wynikami, zarząd zatwierdził kwartalną dywidendę w wysokości 0,2925 dolara na akcję, czyli 1,17 dolara rocznie, co oznacza wzrost o 2% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Spółka przewiduje kolejną podwyżkę dywidendy w 2026 roku, celując w 1,19 dolara na akcję.

Kierownictwo firmy przypisało solidne wyniki głównie operacjom gazu ziemnego, które skorzystały ze zwiększonych wolumenów transportu i zbierania, zwłaszcza tych związanych z eksportem LNG. W czwartym kwartale wolumeny transportu gazu ziemnego wzrosły o 9% rok do roku, głównie dzięki wyższym dostawom do terminali LNG za pośrednictwem Tennessee Gas Pipeline, podczas gdy wolumeny zbioru wzrosły o 19%.

Kinder Morgan dostarcza obecnie ponad 40% gazu ziemnego wykorzystywanego przez amerykańskie terminale eksportowe LNG, co podkreśla jego kluczową rolę we wspieraniu potrzeb energetycznych Europy w obliczu trwającego konfliktu na Ukrainie.

Perspektywy na przyszłość i plany rozwoju

Patrząc w przyszłość, spółka prognozuje, że całkowity popyt na gaz ziemny w USA wzrośnie o 17% do 2030 roku, napędzany przez wzrost eksportu LNG i produkcji energii elektrycznej. Kinder Morgan zapewnił sobie długoterminowe umowy na transport 8 miliardów stóp sześciennych gazu dziennie (Bcf/d) do terminali LNG, z oczekiwaniem zwiększenia tego wolumenu do 12 Bcf/d do końca 2028 roku. Spółka bada również ponad 10 Bcf/d potencjalnych nowych projektów związanych z produkcją energii z gazu, w tym popyt ze strony centrów danych.

Na koniec roku portfel projektów Kinder Morgan osiągnął wartość 10 miliardów dolarów, z czego około 90% skoncentrowane jest na inicjatywach dotyczących gazu ziemnego, a niemal 60% wspiera produkcję energii. Po wyłączeniu określonych typów projektów, pozostały portfel powinien zapewnić mnożnik EBITDA w pierwszym roku na poziomie około 5,6x.

Spółka zakończyła kwartał z relacją zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA na poziomie 3,8x, co jest zgodne z jej długoterminowymi celami finansowymi. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 1,7 miliarda dolarów w czwartym kwartale, a wolne przepływy pieniężne po wydatkach kapitałowych wzrosły o 18% do 0,9 miliarda dolarów.

Siła finansowa i aktualizacje projektów

Pokazując swoje zaangażowanie w stabilność finansową, S&P Global Ratings podniosło w styczniu rating niezabezpieczonego długu Kinder Morgan do BBB+, po podobnej podwyżce przez Fitch w poprzednim roku.

Kinder Morgan podzielił się również postępami w kilku dużych projektach rurociągów. Florida Gas Transmission rozpoczęła otwarte okresy na dwie rozbudowy, które mogą obejmować inwestycje kapitałowe do 700 milionów dolarów. Federal Energy Regulatory Commission ma wydać zatwierdzenia w połowie 2026 roku dla dwóch kluczowych projektów: wartego 3,5 miliarda dolarów Southern Natural Gas South System Expansion 4 oraz projektu Mississippi Crossing o wartości 1,7 miliarda dolarów na Tennessee Gas Pipeline.

Trwa budowa rurociągu Trident Intrastate Pipeline w Teksasie o wartości 1,8 miliarda dolarów, który będzie transportował do 2 Bcf/d gazu do przemysłowego korytarza stanu w pobliżu Port Arthur.

Wytyczne na 2026 rok i strategiczne pozycjonowanie

Na 2026 rok Kinder Morgan prognozuje, że raportowany zysk netto pozostanie na poziomie 3,1 miliarda dolarów, odzwierciedlając brak zysków ze sprzedaży aktywów, ale oczekuje wzrostu skorygowanego zysku netto i skorygowanego EPS o 5%. Skorygowana EBITDA ma osiągnąć 8,6 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 2,5% rok do roku, przy stabilnych wskaźnikach zadłużenia.

Wraz z dalszym wzrostem eksportu LNG, produkcji energii oraz zapotrzebowania ze strony centrów danych napędzającymi konsumpcję gazu ziemnego w USA, Kinder Morgan strategicznie rozbudowuje swoją szeroką sieć rurociągów i magazynów, aby wykorzystać kolejną falę rozwoju infrastruktury.

Autor: Charles Kennedy dla Oilprice.com