Analiza: Ryzyko kredytowe Strategy zostało częściowo złagodzone, ponieważ wartość jej akcji uprzywilejowanych przewyższa wartość obligacji zamiennych

PANews 22 stycznia, według an exchange, ryzyko kredytowe firmy skarbcowej bitcoin Strategy uległo złagodzeniu, ponieważ nominalna wartość jej wieczystych akcji uprzywilejowanych osiągnęła 8.36 miliarda dolarów, przewyższając 8.2 miliarda dolarów długu zamiennego. Ta struktura kapitałowa przesuwa się w kierunku kapitału wieczystego, co zmniejsza ryzyko refinansowania oraz zmienność bilansu. Obligacje zamienne niosą ryzyko refinansowania w momencie zapadalności oraz zmienność powiązaną z ceną akcji, podczas gdy wieczyste akcje uprzywilejowane nie wymagają spłaty kapitału i wypłacają stałą dywidendę, mając pierwszeństwo pomiędzy zwykłymi akcjami a długiem.

Portfel akcji uprzywilejowanych tej firmy obejmuje cztery instrumenty, a łączna roczna dywidenda wynosi około 876 milionów dolarów. Ponadto, Strategy posiada rezerwy w wysokości 2.25 miliarda dolarów, które służą poprawie pokrycia dywidendy i zmniejszeniu krótkoterminowego ryzyka finansowania. Liczba akcji zwykłych w obrocie wzrosła z 76 milionów w 2020 roku do ponad 310 milionów, co może złagodzić presję związaną z rozwodnieniem wynikającym z przyszłej konwersji obligacji na akcje.