„Ciche wycofywanie się” amerykańskich aktywów napędza wzrost inwestycji od rynków wschodzących po złoto

Rynki wschodzące rosną, gdy globalni inwestorzy zmieniają fokus

Akcje, waluty i metale szlachetne na rynkach wschodzących doświadczają silnej hossy na początku 2026 roku. Trwające napięcia między USA a Europą osłabiły dolara, skłaniając inwestorów na całym świecie do poszukiwania większej dywersyfikacji.

Impuls przyspieszył w piątek, gdy azjatyckie giełdy — szczególnie akcje technologiczne w Korei Południowej i Hongkongu — zbliżyły się do rekordowych poziomów. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat bank centralny Chin ustalił kurs referencyjny juana powyżej 7 za dolara amerykańskiego, wzmacniając waluty regionalne. Tymczasem ceny złota wzrosły do prawie 5 000 dolarów za uncję.

Najważniejsze wiadomości od Bloomberg

Kapitał płynie do funduszy rynków wschodzących w niespotykanym dotąd tempie, ponieważ inwestorzy przenoszą środki z aktywów amerykańskich. Ta fala napływu środków wyniosła indeksy akcji rynków wschodzących na nowe szczyty — MSCI EM Latin America Index osiągnął najwyższy poziom od kwietnia 2018 roku. Obligacje rządowe w lokalnych walutach w kilku krajach również ustanowiły nowe rekordy.

Ostatnie spory o Grenlandię ponownie rozbudziły debatę na temat dominacji USA i globalnej pozycji dolara, zachęcając inwestorów od Europy po Indie do ograniczenia zależności od amerykańskich obligacji skarbowych. Trend ten dodatkowo napędza hossę na rynkach wschodzących, wspieraną także przez silny globalny wzrost gospodarczy, zwiększone wydatki związane ze sztuczną inteligencją, zmiany polityczne w Ameryce Łacińskiej oraz rozsądną politykę fiskalną i monetarną w wielu krajach rozwijających się.

Katie Koch, CEO TCW Group Inc., skomentowała w wywiadzie dla Bloomberg Television: „Wyraźnie widać ruch w kierunku dywersyfikacji z dala od aktywów amerykańskich. Nie spodziewam się dramatycznych ogłoszeń, raczej stałego poszukiwania nowych możliwości dywersyfikacji.”

W tym roku takie waluty, jak real brazylijski, peso kolumbijskie i peso chilijskie, zyskały każda ponad 3%. Dodatkowo Narodowy Bank Polski — największy na świecie oficjalnie zgłoszony nabywca złota — zatwierdził we wtorek plany zakupu kolejnych 150 ton złota.

iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, wyceniany na 135 miliardów dolarów i skoncentrowany na akcjach rynków wschodzących, przyciągnął prawie 6 miliardów dolarów tylko w styczniu, co zapowiada największy miesięczny napływ środków od momentu uruchomienia funduszu w 2012 roku.

Strateg Deutsche Bank Oliver Harvey zauważył: „Aktywa rynków wschodzących należą do głównych beneficjentów silnego globalnego wzrostu. Gdy na rynkach rozwiniętych jest niewiele sposobów na wykorzystanie pozytywnego wzrostu, argument za rynkami wschodzącymi staje się jeszcze mocniejszy.”

Perspektywy: Czy wzrost się utrzyma?

Chociaż obecne tempo inwestycji na rynkach wschodzących jest imponujące, może ono zwolnić wraz z utrzymywaniem się ryzyk geopolitycznych oraz mniejszym wolumenem aktywów w krajach rozwijających się w porównaniu z USA. Według strategów Citigroup Rohita Garga i Gordona Goha, USA mogą odzyskać priorytet dla części inwestorów, gdy uwaga powróci do różnic we wzroście gospodarczym wobec Europy po ostatnim okresie wzmożonych napięć.

Dodali: „Niemniej jednak powracają tematy dedolaryzacji i ekspansji fiskalnej. Dedolaryzacja może pozytywnie wpłynąć na premie za ryzyko rynków wschodzących, co było widoczne w 2025 roku.”

Najczęściej czytane w Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.