Najbardziej niezawodni inwestorzy kupujący dołki na rynku zyskali na ostatnim odbiciu TACO

Inwestorzy detaliczni przeciwstawiają się zawirowaniom rynkowym w obliczu napięć handlowych

Fotograf: Win McNamee/Getty Images

Podczas gdy sceptycy z Wall Street zastanawiali się, czy wtorkowy gwałtowny spadek rynku okaże się chwilowy, wielu uznało, że nie powstrzyma to prezydenta Donalda Trumpa przed zaostrzeniem sporów handlowych z Europą na tle Grenlandii. Jednak inwestorzy indywidualni mieli na ten temat inne zdanie.

Inwestorzy detaliczni na czele

W przeciwieństwie do graczy instytucjonalnych, inwestorzy detaliczni nie dali się zniechęcić. Według JPMorgan Chase & Co., osoby prywatne wpompowały 4 miliardy dolarów w amerykańskie akcje podczas największego od trzech miesięcy spadku S&P 500. Następnego dnia napłynęło kolejne 2,3 miliarda dolarów—akurat wtedy, gdy Trump złagodził retorykę dotyczącą ceł, co wywołało odbicie na rynku. Akcje wzrosły o 1,2%, a następnie dodały kolejne 0,6% w czwartek, odrabiając wcześniejsze straty.

Wzrost strategii TACO

Dla wielu inwestorów detalicznych kupowanie podczas spadków stało się drugą naturą. Ta taktyka, która zyskała popularność podczas pandemicznego krachu w 2020 roku oraz szaleństwa wokół tzw. meme stocks w 2021 roku, ewoluowała w drugiej kadencji Trumpa. Tak zwana strategia „Trump Always Chickens Out” (TACO) opiera się na przekonaniu, że każdy spadek rynku wywołany groźbami celnymi to doskonała okazja do zakupów. Ta strategia okazała się skuteczna w kwietniu, przez całe lato i ponownie w tym tygodniu.

„Entuzjazm inwestorów detalicznych był szczególnie silny—osoby prywatne wchodzą na rynek pomimo zmienności wywołanej wiadomościami o taryfach, globalną niepewnością i zmianami politycznymi” — zauważyła Lale Akoner, strateg rynków globalnych w eToro. „Skala tych napływów wskazuje, że inwestorzy detaliczni pozostają w dużej mierze optymistyczni wobec aktywów ryzykownych.”

Przeczytaj więcej: Jak groźba Trumpa wobec Grenlandii ożywiła strategię TACO: QuickTake

Rekordowe napływy do ETF-ów

Fundusze notowane na giełdzie (ETF) wchłonęły znaczną część tego popytu. W ciągu pięciu dni kończących się 14 i 21 stycznia szerokie ETF-y akcyjne—reprezentujące około 40% zakupów ETF-ów przez inwestorów detalicznych—odnotowały najwyższe tygodniowe napływy w historii. Ten wzrost napędzały silne zakupy w funduszach takich jak Invesco QQQ Trust Series 1, SPDR S&P 500 ETF Trust oraz Vanguard S&P 500 ETF, wynika z danych JPMorgan.

„Wszyscy już rozumieją taktykę Trumpa. Grozi odważnie, a potem się wycofuje, gdy osiągnie swoje cele. Rynek zwykle przesadnie reaguje, tworząc doskonałe okazje do zakupów” — wyjaśnił Kevin Xu, były inwestor detaliczny, obecnie CEO Alpha, platformy czatowej dla inwestorów indywidualnych.

Impuls detaliczny pozostaje silny

Ta fala zakupów przedłuża roczny trend pozytywnego wzmocnienia tej strategii. Zaczęło się to w styczniu 2025 roku, gdy chińska aplikacja DeepSeek AI na krótko zatrzęsła amerykańskimi akcjami technologicznymi. Największy spadek nastąpił trzy miesiące później, gdy pierwsze taryfy Trumpa doprowadziły do dwucyfrowego spadku rynku—prezydent jednak wycofał się z nich w ciągu tygodnia, co wywołało największy jednodniowy rajd od czterdziestu lat.

Aktywność detaliczna osiąga nowe szczyty

Strateg JPMorgan Arun Jain zauważył: „Poziom ten odpowiada największym momentom buy-the-dip z ubiegłego roku. W przeciwieństwie do wcześniejszych przypadków, które szybko wygasały, obecny noworoczny impuls utrzymuje się, podnosząc wolumeny handlu detalicznego do rekordowych poziomów w ujęciu miesięcznym.”

Inwestorzy detaliczni, którzy stanowią niemal jedną czwartą aktywności na amerykańskich giełdach, wpływają także na inne rynki. Ostatnia fala zimna wywindowała kontrakty terminowe na gaz ziemny, co skłoniło inwestorów detalicznych do realizacji zysków poprzez sprzedaż ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ETF (BOIL).

Technologia i instrumenty pochodne dominują

Akcje technologiczne nadal cieszą się największym zainteresowaniem inwestorów detalicznych, następnie sektor dóbr konsumpcyjnych i usług komunikacyjnych. Choć w 2025 roku „Wspaniała Siódemka” dominowała w handlu detalicznym, inwestorzy teraz coraz bardziej dywersyfikują portfele. W tym tygodniu Tesla i Amazon nadal były najchętniej wybierane, tuż za nimi Netflix, Micron Technology, Taiwan Semiconductor Manufacturing oraz Intel. Netflix opublikował wyniki we wtorek, a inne technologiczne giganty ogłoszą je w przyszłym tygodniu.

Inwestorzy detaliczni są także aktywni na rynku instrumentów pochodnych, korzystając z dźwigni finansowej, by zwiększyć swoje zakłady. Według Scotta Rubnera, szefa strategii akcji i instrumentów pochodnych w Citadel Securities, średnie dzienne wolumeny handlu akcjami i opcjami przez osoby prywatne są ponad 40% wyższe niż średnia ze stycznia w latach 2020–2025.

Ogółem inwestorzy detaliczni preferowali zakupy przez siedem kolejnych tygodni—i w 37 z ostatnich 38 tygodni—co podkreśla ich rosnący wpływ i optymistyczne nastawienie do amerykańskich akcji, dodał Rubner.

©2026 Bloomberg L.P.