Analiza - Kluczowy francuski nadawca dąży do zmiany prawa medialnego, by dołączyć do europejskiej fali fuzji i przejęć, twierdzą źródła

101 finance2026/01/26 06:32

Pokaż oryginał

Przez:101 finance

Autorzy: Mathieu Rosemain i Elvira Pollina

PARYŻ/MEDIOLAN, 26 stycznia (Reuters) - Francuski nadawca M6 i jego udziałowiec CMA CGM naciskają na reformę wieloletnich przepisów medialnych we Francji, jak poinformowały trzy źródła zaznajomione ze sprawą, co potencjalnie mogłoby pobudzić fuzje i przejęcia, aby pomóc francuskim mediom konkurować z globalnymi rywalami.

Reformy miałyby umożliwić francuskim grupom medialnym udział w konsolidacji na poziomie europejskim, ponieważ tradycyjni nadawcy dążą do zwiększenia skali, aby konkurować z amerykańskimi gigantami streamingowymi, takimi jak Netflix, którego potencjalna umowa z Warner Bros Discovery zwiększa presję na rynku.

Brytyjski nadawca ITV rozważał sprzedaż swojego biznesu telewizyjnego do Sky (należącego do Comcast) za 1,6 miliarda funtów (2,16 miliarda dolarów), podczas gdy włoska MediaForEurope w zeszłym roku przejęła kontrolę nad niemiecką ProSiebenSat.1, a RTL nabył Sky Deutschland.

Jednak francuskie firmy medialne są ograniczane przez krajowe przepisy regulacyjne, co utrudnia im konkurowanie z nowymi usługami streamingowymi, poinformowali analitycy i źródła branżowe Reutersa.

Francois Godard, analityk Enders Analysis, powiedział: „Od 20 lat w Stanach Zjednoczonych trwa konsolidacja”. Jednak Francja pozostaje całkowicie zablokowana, jednocześnie szeroko otwierając drzwi dla Netflix, dodał.

Globalne platformy streamingowe i wideo społecznościowe odpowiadały za 64% tygodniowego czasu oglądania we Francji, Wielkiej Brytanii, Niemczech i Szwajcarii, co oznacza odejście od tradycyjnych nadawców – wynika z badania Boston Consulting Group z września ubiegłego roku.

We Francji oglądanie na żądanie za pośrednictwem platform streamingowych oraz usług catch-up nadawców stanowiło 39% dziennej konsumpcji wideo w 2025 roku, w porównaniu do 36% rok wcześniej – wynika z danych Mediametrie, które monitoruje oglądalność telewizji i wideo we Francji.

Francuscy ustawodawcy opierali się zmianom z powodu obaw o koncentrację rynku oraz potencjalne osłabienie zabezpieczeń dla programów w języku francuskim.

UTRZYMANIE STATUS QUO W REGULACJACH JEST „NIE DO UTRZYMANIA”

M6 napędza dążenie do zmian, wspierany przez swojego drugiego co do wielkości udziałowca, globalną firmę żeglugową CMA CGM Group, kierowaną przez Rodolphe Saade, która posiada ponad 10% udziałów w sieci M6 – podają źródła.

M6 poinformowało, że niezależnie od rozwoju rynku, nadal inwestuje znacząco w treści, partnerstwa dystrybucyjne, dane, reklamę i swoją platformę M6+. Firma nie udzieliła dalszych komentarzy.

„Nasza branża przechodzi transformację nawyków oglądania oraz bezpośrednią konkurencję ze strony amerykańskich platform”, powiedział David Larramendy, dyrektor generalny M6 Group, w rozmowie z Le Monde w zeszłym miesiącu. „W tych warunkach utrzymywanie status quo w oparciu o regulacje sprzed 40 lat jest nie do utrzymania.”

M6, którego największym akcjonariuszem jest niemiecka grupa medialna RTL, chce, aby ustawodawcy zmienili przepis, który de facto zamraża strukturę własnościową M6 z powodu rozłożonych w czasie terminów wygaśnięcia cyfrowych licencji naziemnych.

„RTL Group pozostaje przekonany, że konsolidacja rynku jest konieczna, by konkurować z globalnymi platformami technologicznymi – i że konsolidacja rynku prędzej czy później nastąpi także we Francji”, powiedział rzecznik RTL.

„Groupe M6 odegra kluczową rolę w dalszej konsolidacji francuskiego rynku telewizyjnego. Jednak każda znacząca konsolidacja wymaga zmiany obecnego francuskiego prawa medialnego.”

Rzecznik francuskiego nadawcy TF1 powiedział Reutersowi, że firma nie dąży do zniesienia pięcioletniej licencji, ale chce szerszego przeglądu przepisów, które obecnie ograniczają konsolidację, aby sektor mógł się restrukturyzować na potrzeby ery cyfrowej.

Poprawka do przepisów, zatwierdzona przez francuski Senat, skróciłaby okres zamrożenia licencji z pięciu do dwóch lat, umożliwiając M6 przeprowadzanie transakcji M&A do 2028 roku zamiast do 2032.

Francuska minister kultury Rachida Dati popiera zmiany, ale okno na reformy się zamyka w obliczu trwających politycznych zawirowań we Francji. Wszelkie zmiany w prawie medialnym musiałyby nastąpić przed wyborami samorządowymi w marcu – podają źródła.

Rzecznik Dati nie odpowiedział na prośbę o komentarz.

POTENCJALNI NABYWCY USTAWIAJĄ SIĘ W KOLEJCE

Thomas Rabe, dyrektor generalny niemieckiej grupy medialnej Bertelsmann, właściciela RTL, wyraził w zeszłym roku nadzieję na wznowienie przerwanego połączenia francuskich nadawców M6 i TF1 w ciągu najbliższych dwóch–trzech lat.

W 2022 roku Grupa M6 i TF1 porzuciły własne plany połączenia, twierdząc, że wymagane środki zaradcze w celu pokonania barier antymonopolowych uczyniły transakcję nieistotną.

Włoski nadawca MediaForEurope (MFE) również pozostaje w grze.

Prezes MFE Pier Silvio Berlusconi powiedział podczas firmowego wydarzenia w zeszłym miesiącu, że nadal jest zainteresowany wejściem na rynek francuski po próbie zakupu M6 w 2022 roku, zanim RTL wycofał sprzedaż.

Oferta wspierana przez MFE wyceniała udział RTL w M6 na około 1,4 miliarda euro (1,64 miliarda dolarów), czyli 22 euro za akcję – podały dwa źródła zaznajomione ze sprawą.

MFE odmówiło komentarza.

Berlusconi powiedział również, że MFE w przeszłości prowadziło nieudane rozmowy z TF1, nie wdając się w szczegóły.

„W obecnej sytuacji nie wiem, jak daleko mogą zajść M6 i TF1”, powiedział Reutersowi, ostrzegając, że francuskie przepisy grożą izolacją kraju, podczas gdy konsolidacja obejmuje całą branżę.

Dyrektor generalny TF1 Rodolphe Belmer powiedział francuskiej gazecie Ouest France, że sieć telewizyjna byłaby zainteresowana ponowną próbą zakupu M6, jeśli ta trafi na sprzedaż.

Magnat żeglugowy Saade, który rozbudowuje swoje imperium medialne, również może stać się graczem w transakcjach M&A, jeśli zmiany regulacyjne umożliwią takie działania – twierdzą dwa źródła.

Dla Saade przejęcie całości M6 stworzyłoby drugą dużą francuską grupę medialną, konkurencyjną wobec TF1.

Rzecznik CMA CGM Saade powiedział: „Nie komentujemy rynkowych pogłosek.”

(1 dolar = 0,8532 euro)

(1 dolar = 0,7391 funta)

(Opracowanie: Mathieu Rosemain w Paryżu, Elvira Pollina w Mediolanie; dodatkowe informacje: Amy-Jo Crowley w Londynie; redakcja: Anousha Sakoui i Jane Merriman)

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać

Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.

Stakuj teraz!