QCP Capital: Kryzys związany z zamknięciem rządu USA tymczasowo zażegnany, 75 000 dolarów kluczowym poziomem cenowym dla bitcoin

BlockBeats News, 4 lutego, QCP Capital opublikowało na oficjalnym kanale informację, że na poziomie makroekonomicznym, choć widmo zamknięcia rządu USA się oddaliło, kluczowym wnioskiem jest to, że fiskalny impas może szybko powrócić. Finansowanie Departamentu Bezpieczeństwa Wewnętrznego zostało przedłużone tylko do 13 lutego, co oznacza, że nadal istnieje ryzyko związane z kolejnym terminem. Ponadto, po tym jak USA zestrzeliły irańskiego drona zbliżającego się do lotniskowca „Abraham Lincoln” na Morzu Arabskim, ceny ropy naftowej odbudowują umiarkowaną premię za ryzyko geopolityczne, jednak doniesienia dyplomatyczne wciąż ograniczają potencjał wzrostu cen.

W Stanach Zjednoczonych ponownie nasila się polityczna gra wokół Fed. Trump nominował Kevina Warsha na kolejnego przewodniczącego Fed, co ponownie wprowadza niepewność. Jeśli inwestorzy zaczną zakładać większe prawdopodobieństwo głębszych obniżek stóp procentowych jeszcze w tym roku, może to marginalnie wspierać aktywa ryzykowne i osłabiać dolara, ale jednocześnie uwaga przesuwa się na bilans. Warsh już zapowiedział, że skłania się ku szybszemu ograniczaniu bilansu, co bezpośrednio dotknie mechanizmy płynności na rynku repo. Niepokojącym przypomnieniem jest to, że gdy rezerwy staną się niewystarczające w kluczowych segmentach, presja może pojawić się nagle.

Rynek opcji wzmacnia sygnały ostrożności. Nawet podczas odbicia na rynku spot, krótkoterminowa (frontowa) implikowana zmienność nadal znajduje wsparcie w zakupach, zmienność opcji at-the-money pozostaje wysoka, a struktura terminowa wykazuje lekką premię spot, co wskazuje, że rynek wciąż płaci premię za ryzyko luki cenowej w najbliższym czasie. Skos nachylenia w dół jest gwałtownie stromy, a opcje typu butterfly pozostają drogie, co odzwierciedla skoncentrowany popyt na wypukłą ochronę przed załamaniem. Z taktycznego punktu widzenia, poziom 75 000 dolarów jest kluczowym punktem zwrotnym. Jeśli zostanie utrzymany, a pozycje zostaną odbudowane, a stawki finansowania wrócą do normy, poziom ten wydaje się rozsądnym miejscem do zwiększenia ekspozycji na ryzyko. Jeśli zostanie przełamany, nastroje rynkowe mogą szybko przejść w tryb defensywny.