Ocena głównych banków | Deutsche Bank: podnosi cenę docelową Zhenkunxing do 4,5 USD i utrzymuje rekomendację „kupuj”, przewidując powrót wzrostu przychodów i osiągnięcie kwartalnego zysku w czwartym kwartale 2025 roku

格隆汇 6 lutego｜Deutsche Bank opublikował prognozę wyników ZKH (NYSE: ZKH) za czwarty kwartał 2025 roku, podnosząc cenę docelową do 4,50 USD i utrzymując rekomendację „kupuj”. Deutsche Bank przewiduje, że wyniki ZKH za 4Q25 będą przebiegać pomyślnie, a roczna dynamika przychodów powróci do średniego jednocyfrowego poziomu; jednocześnie oczekuje się osiągnięcia zysku w pojedynczym kwartale, a skorygowana marża netto będzie się dalej poprawiać. Patrząc na 2026 rok, Deutsche Bank ocenia, że wpływ wcześniejszych zmian w działalności firmy został w dużej mierze zneutralizowany, a przychody mają szansę powrócić na stabilną ścieżkę wzrostu dzięki wzrostowi ARPU oraz ekspansji bazy klientów; zyskowność natomiast skorzysta na wzroście udziału marek własnych, efektach skali oraz poprawie efektywności operacyjnej, co daje szansę na osiągnięcie zysku w całym roku. W zakresie działalności zagranicznej Deutsche Bank wskazuje, że ZKH skoncentruje się na obsłudze chińskich przedsiębiorstw realizujących ekspansję zagraniczną, co pomoże zwiększyć przewidywalność biznesu, a działalność zagraniczna ma osiągnąć próg rentowności w 2026 roku. W związku z rosnącym zaufaniem do ścieżki odbudowy firmy, Deutsche Bank podnosi cenę docelową do 4,5 USD i utrzymuje rekomendację „kupuj”. Deutsche Bank przewiduje, że firma opublikuje wyniki za 4Q25 oraz cały rok w połowie marca.