Bitwise Advisor Podsumowanie Spadków na Rynku: Presja Sprzedażowa Głównie od Słabych Rąk i Handlu Niedyrekcyjnego, a Nie od Długoterminowych Odpływów Funduszy

BlockBeats News, 8 lutego. Doradca Bitwise, Jeff Park, opublikował retrospekcję dotyczącą niedawnego krachu na rynku. Jeff Park najpierw wyjaśnił, że stwierdzenie „Nasdaq zniósł limity pozycji opcji IBIT, dając Wall Street nieograniczoną dźwignię” nie jest prawdziwe. Zarówno Belrde IBIT, jak i BITB zawsze miały standardowy limit pozycji wynoszący 250 000 akcji. Odpowiednie zgłoszenia SEC jedynie podniosły limit pozycji spot ETF-ów, takich jak FBTC i ARKB, do 250 000 akcji, aby wyrównać je z limitami pozycji IBIT i BITB, zapewniając uczciwą konkurencję rynkową. W listopadzie ubiegłego roku Belrde IBIT złożył wniosek o podniesienie limitu z 250 000 akcji do 1 miliona akcji, ale wniosek ten nie został zatwierdzony.

Odnosząc się do przyczyny krachu rynkowego, Jeff Park stwierdził, że został on prawdopodobnie wywołany przez przenoszenie ryzyka w tradycyjnym systemie finansowym oraz mechanizmy instrumentów pochodnych, a nie przez fundamentalną zmianę w branży kryptowalut lub pojedyncze wydarzenie typu „czarny łabędź”. Tego dnia ETF-y Bitcoin, zwłaszcza IBIT, odnotowały rekordowe wolumeny obrotu oraz aktywność na rynku opcji, przy czym handel opcjami był wyraźnie zdominowany przez stronę niedźwiedzią. Bitcoin spadł o ponad 13% w ciągu dwóch dni, a rynek początkowo spodziewał się znacznych odpływów środków z ETF-ów, jednak rzeczywiste dane wykazały napływ netto środków. Wskazuje to, że presja sprzedażowa pochodzi głównie od „papierowych funduszy” oraz transakcji niedyrekcyjnych związanych z hedgingiem i tworzeniem rynku, a nie od długoterminowych odpływów kapitału. Zmiany w przepływach netto ETF-ów w nadchodzących dniach będą kluczowym wskaźnikiem do oceny, czy pojawi się nowy długoterminowy popyt.