Analityk Bitunix: Spadek wiarygodności danych zwiększa makroekonomiczny szum, odbicie BTC potwierdza przejęcie ryzyka

BlockBeats wiadomości, 9 lutego, w momencie gdy publikacja kluczowych danych makroekonomicznych została opóźniona, a zbliża się coroczna rewizja bazowa, na rynku gwałtownie wzrosły wątpliwości dotyczące tego, czy „dane nadal mają charakter prognostyczny”. Raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za styczeń został przełożony na środę, a jednocześnie zostaną zaktualizowane roczne wartości rewizji na 2025 rok. Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy wcześniej wstępnie wskazało, że wzrost zatrudnienia od kwietnia 2024 do marca 2025 został przeszacowany o około 911 tysięcy osób; oceny Bank of America oraz wewnętrzne analizy Fed wskazują, że w drugiej połowie 2025 roku miesięczny przyrost miejsc pracy może zostać potencjalnie zrewidowany w dół o około 20-60 tysięcy, co oznacza, że roczny przyrost miejsc pracy może wynieść jedynie około 584 tysięcy, osiągając najsłabszy poziom od czasu pandemii.

Wyniki międzyrynkowe pokazują rozbieżność w nastawieniu kapitału. W zeszłym tygodniu amerykańskie akcje odbiły po serii korekt, indeks Dow Jones chwilowo przekroczył 50,000 punktów, w tym samym czasie rentowności obligacji skarbowych USA spadły, a popyt na bezpieczne aktywa powrócił, co odzwierciedla, że zaufanie rynku do aktywów ryzykownych nie zostało jeszcze naprawdę odbudowane. Zmienność metali szlachetnych wzrosła, ceny ropy naftowej po wzroście wywołanym wiadomościami geopolitycznymi szybko spadły, co dodatkowo zwiększyło makroekonomiczną niepewność.

Rynek kryptowalut zareagował na to szczególnie bezpośrednio. BTC 6 lutego spadł chwilowo do 59,800 dolarów, po czym w krótkim czasie gwałtownie odbił do przedziału 71,000 dolarów, co pokazuje, że na niższych poziomach nadal istnieje strukturalny popyt kapitału; jednak z punktu widzenia wyceny ryzyka, bardziej przypomina to techniczną korektę po delewarowaniu niż nową falę wzrostu apetytu na ryzyko. Obecnie należy ostrożnie obserwować, czy poziom oporu na 71,363 dolarów zostanie skutecznie odzyskany – ten obszar odpowiada kluczowej strukturze poprzedniego spadku i będzie ważnym punktem odniesienia przy ocenie, czy kapitał jest gotów ponownie podejmować ryzyko.

W sytuacji, gdy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem i CPI jednocześnie tworzą tło „wysokiej niepewności, niskiej wiarygodności”, krótkoterminowa logika wyceny rynkowej przeszła od oceny pojedynczych danych do kompleksowej oceny przestrzeni politycznej, ryzyka rewizji danych i zdolności absorpcji płynności; kurs BTC nadal będzie głównie odzwierciedlał zmiany w gotowości rynku do przejmowania ryzyka makroekonomicznego, a nie sygnalizował rozpoczęcia niezależnego trendu.