Odbicie ETH przekracza 2100 dolarów, faza niskiego rynku jeszcze niepotwierdzona, sentyment na rynku instrumentów pochodnych nadal niedźwiedzi

BlockBeats News, 10 lutego: wraz z odbiciem Bitcoina i amerykańskiego rynku akcji, cena ETH wzrosła powyżej 2100 dolarów. Wcześniej ETH doświadczył spadku o 43% w ciągu 9 dni, osiągając minimum na poziomie 1750 dolarów, po czym nastąpiło techniczne odbicie o około 22%. Jednak wiele wskaźników danych sugeruje, że rynek pozostaje ostrożny wobec krótkoterminowego trendu ETH.

Na rynku instrumentów pochodnych roczna premia futures ETH na dwa miesiące wynosi jedynie około 3%, poniżej neutralnego poziomu 5%, co wskazuje na niewystarczający apetyt na ryzyko wśród traderów, a przewagę nadal mają niedźwiedzie. Nawet przy odbiciu cenowym, sentyment na rynku instrumentów pochodnych nie poprawił się znacząco w ciągu ostatniego miesiąca.

Z perspektywy on-chain i fundamentalnej, ETH od 2026 roku radzi sobie o około 9% gorzej niż cały rynek kryptowalut, co rodzi pytania dotyczące przepływów kapitału. Jednak pod względem TVL i przychodów z opłat Ethereum nadal utrzymuje absolutną dominację: jego mainnet odpowiada za 58% całkowitego TVL w branży, a jeśli połączyć Base, Arbitrum i Optimism, odsetek ten przekracza 65%.

Jednak problemy są również widoczne. Z powodu spowolnienia aktywności on-chain, Ethereum nie zdołało utrzymać swojego deflacyjnego charakteru, a roczna stopa wzrostu podaży ETH wzrosła w ciągu ostatnich 30 dni do 0,8%, znacznie powyżej poziomu bliskiego 0% sprzed roku. Tymczasem narastają obawy dotyczące subsydiów i bezpieczeństwa warstwy Layer 2. Vitalik Buterin niedawno stwierdził, że należy ponownie położyć nacisk na skalowalność mainnetu i przyznał, że niektóre obecne rozwiązania L2 wciąż nie spełniają oczekiwań w zakresie decentralizacji i bezpieczeństwa.

Analiza sugeruje, że na tle rosnącej niepewności na amerykańskim rynku pracy oraz obaw o trwałość inwestycji w infrastrukturę AI, ogólny apetyt na ryzyko pozostaje słaby. Zastój na rynku instrumentów pochodnych odzwierciedla brak zaufania inwestorów do trwałego odwrócenia trendu ETH w krótkim terminie, a potwierdzenie tymczasowego dna wymaga jeszcze czasu i weryfikacji danych.