CIO Bitwise, który najczęściej twierdził, że „czteroletni cykl już nie istnieje”, teraz przyznaje, że kryptowaluty weszły w rynek niedźwiedzia z powodu „czteroletniego cyklu”.

BlockBeats News, 11 lutego, Matt Hougan, dyrektor inwestycyjny Bitwise Asset Management, w wywiadzie dla CNBC stwierdził, że „czteroletni cykl” jest powodem, dla którego kryptowaluty wpadają w bessę, a zjawisko to pojawiło się już trzykrotnie na rynku kryptowalut. „Ludzie zawsze chcą znaleźć jednego winowajcę obecnej korekty bitcoina. Ale nie ma takiego jednego sprawcy,” powiedział w poniedziałek w programie „ETF Edge”.

Hougan uważa, że inwestorzy w ostatnim czasie również skłaniają się ku innym popularnym aktywom inwestycyjnym, takim jak złoto czy akcje spółek związanych ze sztuczną inteligencją, a nie kryptowalutom. „Istnieje pewne ryzyko związane z komputerami kwantowymi. Rynek martwi się także o nominację Kevina Walsha na przewodniczącego Fed,” powiedział. „W czasie bessy wszystkie te czynniki są wyolbrzymiane.”

Jednak Hougan uważa, że słabość bitcoina ostatecznie nie powinna zahamować rozwoju ETF-ów skoncentrowanych na kryptowalutach. Jego zdaniem obecnie rynkiem kryptowalut rządzi „samospełniająca się przepowiednia”.

„Pod powierzchnią są dobre wiadomości, tylko realizują się one wolniej. Dlatego nie uważam, że ta finansjalizacja bitcoina zasadniczo zmienia argument o jego ograniczonej podaży,” powiedział Hougan. „Może to zmienić pewne ruchy intraday lub krótkoterminową dynamikę handlu, ale nie zmieni jednego podstawowego faktu: całkowita podaż bitcoina to tylko 21 milionów. Cały popyt na instrumenty pochodne ostatecznie musi zostać przeniesiony na rynek spot.”

Warto zauważyć, że Matt Hougan w drugiej połowie 2025 roku (szczególnie około grudnia) wielokrotnie publicznie deklarował w mediach społecznościowych, na blogach, podcastach i w wywiadach, że „czteroletni cykl już nie istnieje”. Wówczas cena bitcoina była jeszcze wysoka, a narracja Hougana była optymistyczna i instytucjonalna, podkreślając „tym razem jest inaczej” — cykl został „zabity” przez kapitał instytucjonalny i dojrzały rynek.