Górnicy Bitcoin osiągają „fazę kapitulacji”: odwrócenie kosztów produkcji, zarówno moc obliczeniowa, jak i cena akcji pod presją

BlockBeats News, 11 lutego, branża wydobycia Bitcoin weszła w trudną fazę, a dochód z jednostkowego hashrate spadł do historycznego minimum około 35 USD/PH. Pod wpływem znaczącej korekty rynkowej, cena Bitcoin spadła o ponad 50% z maksymalnego poziomu 126,000 USD w październiku 2025 roku i obecnie oscyluje wokół 60,000 USD.

W tym kontekście średni koszt produkcji jednego Bitcoin w całej sieci wynosi około 87,000 USD, czyli około 45% więcej niż obecna cena rynkowa, co oznacza pierwszą powszechną „operację pod wodą” od rynku niedźwiedzia w 2022 roku. CryptoQuant określił obecny etap jako „fazę kapitulacji”, charakteryzującą się przyspieszonym wyłączaniem starych maszyn wydobywczych oraz znaczącym skurczeniem się mocy obliczeniowej sieci. W rezultacie notowane na giełdzie firmy wydobywcze, takie jak MARA Holdings i Riot Platforms, odnotowały w tym tygodniu spadek cen akcji o ponad 20%, a środki finansowe przepływają do bardziej stabilnych tradycyjnych aktywów, takich jak złoto.

Tymczasem północnoamerykańskie centra wydobywcze (szczególnie w Teksasie) zostały dotknięte przez silną falę mrozów, zmuszając niektóre obiekty wydobywcze do ograniczenia zużycia energii elektrycznej w celu zapewnienia stabilności cywilnej sieci energetycznej. W połączeniu z wycofywaniem się górników z rynku, sieć doświadczyła historycznej korekty trudności na poziomie 11% w dniu 9 lutego. Jednak ze względu na znaczny spadek cen, efekt odbudowy rentowności wynikający z korekty trudności był ograniczony.

„Miner's Breakeven Sustainability Index” dla branży spadł do poziomu 21, co wskazuje, że poza kilkoma operatorami o niskich kosztach energii i wysokiej wydajności, marże zysku większości górników zostały całkowicie wyciśnięte. Dla firm, których koszty energii przekraczają 0,05 USD za kilowatogodzinę lub które nadal korzystają z przestarzałego sprzętu wydobywczego, ta korekta trudności nie jest w stanie odwrócić ryzyka całkowitego zamknięcia działalności.

Aby poradzić sobie z „Zimą Wydobywczą 2026”, czołowe firmy przyspieszają transformację w kierunku Sztucznej Inteligencji (AI) i High-Performance Computing (HPC). Firmy takie jak IREN i Core Scientific przekierowały część mocy swoich centrów danych na wsparcie działalności AI, aby zabezpieczyć bardziej stabilne długoterminowe przychody z kontraktów. Bitfarms niedawno ogłosił całkowite wycofanie się z operacji wydobycia Bitcoin, aby skoncentrować się na strategicznej transformacji skoncentrowanej na AI.