Rosja widzi, że każdego roku 129 miliardów dolarów w kryptowalutach wymyka się spod kontroli państwa

Rynek kryptowalut w Rosji doświadcza takiej dynamiki, że obecnie przekracza możliwości nadzorcze tradycyjnych instytucji finansowych. Według szacunków rządu, ogromne kwoty finansowe przepływają codziennie przez waluty wirtualne, daleko od radarów podatkowych. W obliczu tej równoległej gospodarki, rosyjskie władze, od Ministerstwa Finansów po bank centralny, zgadzają się co do pilnej potrzeby włączenia tych przepływów do legalnego obiegu. Równowartość 129 miliardów dolarów co roku umyka spod kontroli państwa, swobodnie krążąc w szarej strefie.

Rekordowy wolumen handlu poza ramami regulacyjnymi

Skala adopcji kryptowalut przez rosyjskich obywateli jest obecnie precyzyjnie określona. W niedawnym wystąpieniu Iwan Ciebieskow, wiceminister finansów, podkreślił, że ta aktywność nie jest już ograniczona do niszy, ale obejmuje miliony osób, zarówno pod kątem oszczędności, jak i płatności.

Ministerstwo szacuje dzienny wolumen transakcji na około 50 miliardów rubli (około 648 milionów dolarów). W skali roku suma ta przekracza 10 bilionów rubli, czyli około 129,4 miliarda dolarów.

To właśnie ta kolosalna podaż pieniądza funkcjonuje obecnie „poza ramami regulacyjnymi”, pozbawiając administrację wglądu w przepływy kapitału — powiedział Ciebieskow:

Zawsze podkreślaliśmy, że miliony obywateli uczestniczą w tej działalności, reprezentując tysiące miliardów rubli w użyciu i oszczędnościach. Przykładowo, dzienny wolumen transakcji kryptowalutowych w naszym kraju wynosi około 50 miliardów rubli. To oznacza wolumen handlu przekraczający 10 000 miliardów rubli rocznie, który obecnie odbywa się poza ramami regulacyjnymi, poza naszą kontrolą.

Z danych usługi „Transparent Blockchain” Rosfinmonitoringu wynika na przykład, że przeciętne miesięczne zasoby Rosjan na nieregulowanych międzynarodowych platformach wymiany wynoszą 933 miliardy rubli według tego samego raportu.

W kierunku integracji kryptowalut z istniejącą infrastrukturą finansową

Aby odzyskać kontrolę nad tymi środkami, Bank Rosji i rząd opracowały strategię legalizacji poprzez projekt regulacji, który został przedstawiony pod koniec 2025 roku, mający na celu przyjęcie legislacyjne podczas wiosennej sesji Dumy Państwowej.

Rozwiązaniem preferowanym przez Władimira Czistiuchina, pierwszego zastępcę prezesa Banku Centralnego, jest oparcie się na istniejącej infrastrukturze. Transakcje kryptowalutowe w Rosji powinny więc być dopuszczone przez tradycyjnych brokerów i giełdy, bez konieczności uzyskiwania osobnych licencji przez już działających uczestników.

Rynek będzie otwarty zarówno dla inwestorów kwalifikowanych, jak i niekwalifikowanych pod pewnymi warunkami ochrony. Celem, według Czistiuchina, jest umożliwienie operatorom legalizacji tego segmentu poprzez spełnianie wymogów zgodności i podleganie sankcjom w przypadku działalności nielegalnej.

Stawka ekonomiczna dla Moscow Exchange wobec szarego rynku

Poza nadzorem, kwestią jest także konkurencyjność. Obecnie wartość generowana przez rosyjskich traderów w większości trafia do zagranicznych struktur. Siergiej Szwecow, przewodniczący rady nadzorczej Moscow Exchange, zwrócił uwagę na znaczne utracone korzyści, stwierdzając:

Obecnie znaczna część transakcji kryptowalutowych rosyjskich obywateli unika regulowanych kanałów, generując około 50 miliardów dolarów rocznych prowizji, z czego niemal 15 miliardów trafia do szarych lub offshore'owych platform. Moscow Exchange dąży do reintegracji części tych przepływów do ram prawnych, co mogłoby wielokrotnie zwiększyć jej obecne przychody wynoszące około 1 miliarda dolarów rocznie.

Rosyjscy obywatele płacą około 15 miliardów dolarów rocznie opłat międzynarodowym platformom wymiany. Te prowizje, często przechwytywane przez podmioty offshore, stanowią „pozostawione” środki przez krajową gospodarkę.

Dla porównania, zyski Moscow Exchange wynoszą około jednego miliarda dolarów rocznie. Ambicją rosyjskich giełd papierów wartościowych jest więc reintegracja tych przepływów do ram prawnych, by konkurować z rynkiem równoległym i przejąć część tej rentowności.

W kierunku regulowanej adopcji zdecentralizowanych finansów?

Polityczna wola ustrukturyzowania rosyjskiego rynku kryptowalut może przekształcić krajobraz gospodarczy kraju już tej wiosny. Jeśli harmonogram zostanie dotrzymany, tradycyjna finansjera stopniowo wchłonie część przepływów.

Instytucje krajowe, takie jak Moscow Exchange, będą musiały zaoferować konkurencyjną i bezproblemową ofertę, by przekonać użytkowników do opuszczenia szarych platform i przejścia do nadzorowanych infrastruktur zdecentralizowanych finansów.