Bony skarbowe uznawane za główny czynnik wpływający na cenę Bitcoin: raport

Emisja bonów skarbowych jest głównym wskaźnikiem płynności wpływającym na cenę Bitcoina (BTC), a nie bilans Rezerwy Federalnej czy jakiegokolwiek innego banku centralnego, według nowego raportu firmy inwestycyjnej i animatora rynku kryptowalut Keyrock.

Każda zmiana globalnego poziomu płynności o 1% wpływa na cenę BTC o 7,6% w kolejnym kwartale biznesowym, w którym tworzony jest nowy pieniądz. Jednak nie każda płynność wpływa na ceny aktywów ryzykownych w równym stopniu, zauważył badacz Keyrock, Amir Hajian.

Według raportu emisja bonów skarbowych wykazuje około 80% korelacji z cenami BTC od 2021 roku, a ten wskaźnik wyprzedza ceny BTC o około osiem miesięcy. Autor napisał:

„Gdy Departament Skarbu zwiększa emisję bonów skarbowych, finansuje tym samym wydatki, które trafiają do realnej gospodarki, a ostatecznie do aktywów ryzykownych, takich jak Bitcoin. Gdy emisja bonów skarbowych spada lub staje się ujemna, ten fiskalny wiatr w plecy zanika.”

Wpływ emisji bonów skarbowych USA na cenę Bitcoina w porównaniu z innymi metodami zwiększania płynności. Źródło: Keyrock

Jak kontynuuje raport: „Historycznie, rosnąca netto emisja bonów skarbowych wykazuje wiodącą zależność statystyczną z wynikami Bitcoina”.

Mimo tej wysokiej korelacji, instytucje oraz fundusze ETF osłabiły wrażliwość Bitcoina na warunki płynnościowe o około 23%.

Analiza ta stoi w sprzeczności z powszechną teorią, że polityka stóp procentowych ustalana przez Rezerwę Federalną jest głównym czynnikiem wpływającym na płynność oddziałującą na ceny aktywów ryzykownych i prognozuje, że globalna płynność wpłynie na ceny BTC pod koniec 2026 i na początku 2027 roku.

Zależność pomiędzy luzowaniem ilościowym prowadzonym przez Departament Skarbu a ceną Bitcoina. Źródło: Keyrock

Powiązane: Bitcoin przekracza 69 tys. USD po niższym odczycie CPI w USA, ale szanse na obniżkę stóp przez Fed pozostają niskie

Nadchodząca fala zapadalności długu USA oznacza napływ dodatkowej płynności

Globalna płynność znajduje się w „punkcie zwrotnym”, podaje raport Keyrock, dodając, że znaczna część 38 bilionów dolarów amerykańskiego długu narodowego zapada w ciągu najbliższych czterech lat.

Oznacza to, że Departament Skarbu USA będzie musiał refinansować dług po wyższych stopach procentowych, z których wiele zostało zaciągniętych przy niemal zerowych stopach.

Cykl emisji bonów skarbowych 2021–2028. Keyrock prognozuje, że emisja bonów skarbowych zacznie rosnąć jeszcze w tym roku. Źródło: Keyrock

Analityk Keyrock zaznacza, że USA najprawdopodobniej zwiększy emisję bonów skarbowych, aby refinansować zadłużenie.

„Przewiduje się, że emisja bonów skarbowych osiągnie i utrzyma poziom 600–800 miliardów dolarów rocznie do 2028 roku” – czytamy w raporcie Keyrock.

Magazyn: Czy Chiny gromadzą złoto, by juan stał się globalną walutą rezerwową zamiast dolara? 8 min