TD Cowen: Pomimo interwencji CFTC, stany mają przewagę w walce prawnej o rynki predykcyjne

Stany Zjednoczone nadal wydają się mieć przewagę w batalii prawnej dotyczącej rynków predykcyjnych opartych na sporcie, pomimo ostatniej interwencji Commodity Futures Trading Commission, według TD Cowen.

"Wciąż przyznajemy lekką przewagę stanom w tej walce prawnej, głównie dlatego, że to one historycznie były regulatorami zakładów sportowych," napisał Jaret Seiberg, dyrektor zarządzający TD Cowen’s Washington Research Group, w notatce w środę. "Jak widzieliśmy w sprawie dotyczącej próby odwołania przez Prezydenta członkini Fed, Lisy Cook, ten Sąd Najwyższy wydaje się przywiązywać wagę do precedensów historycznych. W przypadku Fed była to kwestia powołania Pierwszego i Drugiego Banku Stanów Zjednoczonych."

Spór odzwierciedla narastający konflikt pomiędzy federalnymi a stanowymi uprawnieniami nad rynkami predykcyjnymi powiązanymi z wydarzeniami sportowymi. Najnowszy spór to sprawa Nevady przeciwko Crypto.com. W zeszłym roku Nevada Gaming Control Board próbowała zablokować kontrakty na wydarzenia sportowe oferowane przez Crypto.com, określając je jako nielegalny hazard. Crypto.com zakwestionował ten ruch, argumentując, że są to federalnie regulowane instrumenty pochodne nadzorowane przez CFTC i że Nevada przekracza swoje uprawnienia.

Sędzia sądu okręgowego przyznał rację Nevadzie, a sprawa trafiła teraz do Sądu Apelacyjnego Dziewiątego Okręgu, ponieważ CFTC złożyła amicus curiae, czyli "przyjaciela sądu", wspierający federalny nadzór nad rynkami predykcyjnymi.

"Stany nie mogą naruszać wyłącznej jurysdykcji CFTC nad regulowanymi przez CFTC wyznaczonymi rynkami kontraktów ('DCMs') poprzez reinterpretację obrotu swapami na DCM jako nielegalnego hazardu," napisała agencja w briefie amicus curiae. "Decyzja niższej instancji jest niezgodna z treścią, strukturą i historią CEA [Commodity Exchange Act] i, jeśli zostanie podtrzymana, ponownie wprowadzi rozdrobnienie regulacyjne, które Kongres celowo wyeliminował."

Krok CFTC sygnalizuje, że to ona, a nie poszczególne stany, powinna mieć decydujący głos w sprawie rynków predykcyjnych. Seiberg z TD Cowen stwierdził, że interwencja agencji była spodziewana po tym, jak Selig wyraził poparcie dla kontraktów na wydarzenia sportowe podczas niedawnego sympozjum kryptowalutowego. Jednak gdy został nominowany na przewodniczącego CFTC w listopadzie zeszłego roku, Selig opisał status regulacyjny kontraktów na wydarzenia sportowe jako złożoną kwestię prawną, która najprawdopodobniej zostanie rozstrzygnięta przez sądy.

Seiberg uważa, że sprawa Crypto.com przeciwko Nevadzie prawdopodobnie trafi do Sądu Najwyższego.

"Apelacja do 9th Circuit może przeciągnąć się do 2027 roku, zwłaszcza jeśli zostanie złożony wniosek o rozpatrzenie sprawy przez pełen skład sędziowski," powiedział. "Oznacza to, że sędziowie prawdopodobnie nie rozpatrzą sprawy przed jesienią 2027 roku i nie podejmą decyzji przed początkiem 2028 roku."

"Polityka wokół tej kwestii jest skomplikowana," dodał Seiberg. "Wielu Republikanów sprzeciwia się zakładom sportowym i nie chce, by rynki predykcyjne stały się sposobem na obejście zakazów obowiązujących w ich stanach. To także rodzi pytania o prawa stanów, które Republikanie zazwyczaj wspierają. Dlatego nie zakładamy, że kontrolowany przez Republikanów Kongres podejmie działania w celu ochrony rynków predykcyjnych."