Czy akcje Carvana są warte zakupu po rozbiciu oczekiwań za IV kwartał?

Carvana CVNA wyróżnia się po ogłoszeniu rekordowych wyników za IV kwartał i cały rok, co spowodowało wzrost akcji o 3% podczas środowej sesji giełdowej.

Lider e-commerce sprzedał 163 522 pojazdy w IV kwartale oraz niemal 600 000 pojazdów łącznie w 2025 roku. Oba te wyniki są nowymi kamieniami milowymi i oznaczają odpowiednio 43% wzrost rok do roku. 

Jako jeden z najlepszych graczy na rynku, akcje Carvana wzrosły o imponujące 2 400% w ciągu ostatnich trzech lat, jednak są 25% poniżej historycznego maksimum wynoszącego 486 USD za akcję, które osiągnięto w styczniu.

To z pewnością czyni Carvanę wartym rozważenia tematem, czy po spektakularnych wynikach za IV kwartał warto kupować jej akcje.

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

 

Znakomite wyniki Carvana za IV kwartał

Carvana odnotowała wyższy zysk i przychody napędzane silnym popytem na samochody używane w warunkach szeroko rozumianych nacisków gospodarczych. Osiągając rekordową sprzedaż w IV kwartale w wysokości 5,6 miliarda USD, co oznacza wzrost o 58% z 3,54 miliarda USD w analogicznym okresie ubiegłego roku i komfortowo przebiło szacunki na poziomie 5,22 miliarda USD o 7%.

Jeszcze bardziej zadziwiające jest to, że zysk na akcję w IV kwartale wyniósł 4,22 USD, co przewyższyło oczekiwania (1,13 USD) o 273% i wzrosło z 0,56 USD rok wcześniej. Ogromna pozytywna niespodzianka wynika z silnego wzrostu w każdym głównym wskaźniku rentowności, w tym zysku netto, zysku operacyjnego i zysku brutto, a także poprawy przepływów pieniężnych. 

Warto zauważyć, że przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Carvana wzrosły o 617% r/r do 430 milionów USD, co sygnalizuje, że siła zysków nie wynika jedynie z księgowości, lecz biznes rzeczywiście generuje realną gotówkę.

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

 

Wyniki roczne i cele strategiczne

Podsumowując rok fiskalny 2025, całkowita sprzedaż Carvana wzrosła o 49% do rekordowego poziomu 20,3 miliarda USD z 13,67 miliarda USD w 2024 roku. Zysk netto wzrósł o ponad 1 miliard USD do 1,9 miliarda USD. Przełożyło się to na wzrost zysku na akcję w całym roku o 405% do rekordowych 8,04 USD, wobec 1,59 USD za akcję w 2024 roku.

Inne ważne wydarzenia całoroczne to rekordowy EBITDA na poziomie 2,2 miliarda USD, wzrost o ponad 850 milionów USD r/r.

Chociaż Carvana nie przedstawiła formalnych prognoz, firma poinformowała, że jej najważniejszym celem na 2026 rok jest znaczący wzrost liczby sprzedanych jednostek detalicznych oraz skorygowanego EBITDA. Warto zauważyć, że Carvana przewiduje sekwencyjny wzrost liczby sprzedanych jednostek detalicznych oraz skorygowanego EBITDA w I kwartale.

 

Monitorowanie wyceny Carvana

Pocieszające jest to, że akcje Carvana są obecnie notowane przy znacznie bardziej rozsądnym wskaźniku C/Z na poziomie 43x prognozowanych zysków. Zbliżając się do poziomu referencyjnego S&P 500 i średniej branży Zacks Internet-Commerce, CVNA oferuje atrakcyjny rabat wobec mediany na poziomie około 68x prognozowanych zysków od czasu osiągnięcia rentowności. 

Pod względem ceny do prognozowanej sprzedaży CVNA notuje się na poziomie zbliżonym do średniej branżowej, poniżej 3x, co stanowi zniżkę wobec 5x w S&P 500.  

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

 

Podsumowanie

Akcje Carvana obecnie mają Zacks Rank #3 (Trzymaj). Jednak po zaskakująco dobrych wynikach może pojawić się rekomendacja "kupuj", ponieważ rewizje EPS na rok fiskalny 2026 prawdopodobnie będą rosnąć. Wraz z tym jak CVNA dorasta do swojej wysokiej wyceny, korekta z historycznego maksimum 486 USD za akcję staje się coraz bardziej atrakcyjna, bo obawy o bańkę zaczynają cichnąć.