Badania Fed: Kalshi może stać się lepszym narzędziem do pomiaru oczekiwań makroekonomicznych

BlockBeats donosi, że 19 lutego trzech badaczy z Federal Reserve Board uznało, iż rynek predykcyjny Kalshi przewyższa istniejące narzędzia w zakresie bieżącego pomiaru oczekiwań makroekonomicznych, dlatego powinien zostać włączony do procesu decyzyjnego Fed.

Raport badawczy zatytułowany „Kalshi i wzrost makroekonomicznych rynków” został opublikowany 12 lutego, a jego autorami są główny ekonomista Federal Reserve Board Anthony Diercks, asystent badawczy Fed Jared Dean Katz oraz asystent badawczy z Johns Hopkins University Jonathan Wright.

Badanie porównuje dane z Kalshi z tradycyjnymi ankietami i rynkowymi prognozami implikowanymi, aby sprawdzić, jak oczekiwania rynku wobec przyszłych wyników gospodarczych zmieniają się w odpowiedzi na wiadomości makroekonomiczne i oświadczenia decydentów politycznych.

„Zarządzanie oczekiwaniami jest kluczowym elementem współczesnej polityki makroekonomicznej. Jednak narzędzia, na których zwykle polegamy — ankiety i instrumenty pochodne — mają wiele wad”, stwierdzili badacze, dodając, że Kalshi może „bezpośrednio i w czasie rzeczywistym” uchwycić „przekonania” rynku. „Rynek Kalshi zapewnia wysoką częstotliwość, ciągle aktualizowany, bogaty w informacje punkt odniesienia, który jest wartościowy zarówno dla badaczy, jak i decydentów politycznych.”

„Ogólnie rzecz biorąc, uważamy, że Kalshi powinien być wykorzystywany do dostarczania neutralnych pod względem ryzyka [funkcji gęstości prawdopodobieństwa] dotyczących decyzji Federal Open Market Committee na konkretnych posiedzeniach”, uważają oni, że obecny punkt odniesienia „jest zbyt odległy od decyzji dotyczących stóp procentowych polityki pieniężnej”.

Jednak badanie Fed to jedynie „wstępny materiał rozpowszechniany w celu wywołania dyskusji” i nie wpłynie na decyzje banku centralnego.

Fed podkreślił, że jedną z zalet Kalshi w badaniu oczekiwań makroekonomicznych jest jego „bogata dynamika wewnątrzdzienna”. Badacze stwierdzili: „Te prawdopodobieństwa szybko i rozsądnie reagują na ważne wydarzenia.” Jako przykład podali, że po wystąpieniach członków Fed Christophera Wallera i Michelle Bowman implikowane prawdopodobieństwo obniżki stóp w lipcu wzrosło do 25%, ale po lepszym od oczekiwań raporcie o zatrudnieniu w czerwcu ponownie spadło. Badacze dodali: „Kalshi zapewnia najszybciej aktualizowany rozkład dla wielu kluczowych wskaźników makroekonomicznych dostępnych obecnie.”