Analityk: Słabnący popyt instytucjonalny w połączeniu z presją napływu na CEX, rynek Bitcoin stoi w obliczu podwójnej presji sprzedażowej

BlockBeats News, 19 lutego, analityk rynku Cryptocurrency Axel opublikował w mediach społecznościowych informację, że dane z ostatniego tygodnia ujawniają rosnącą przepaść pomiędzy narracją o popycie instytucjonalnym a rzeczywistymi przepływami funduszy. Dynamika napływów do funduszy ETF pozostaje niestabilna, podczas gdy saldo netto na giełdach nadal pozostaje dodatnie, a tokeny napływają na giełdy zamiast z nich wypływać.

W ciągu ostatnich 7 dni całkowity odpływ netto amerykańskich spotowych Bitcoin ETF osiągnął 11 042 BTC, przy czym tylko dwa dni handlowe odnotowały napływy netto. 12 lutego jednodniowy odpływ wyniósł 6 120 BTC (około 416 milionów dolarów), co stanowi największy odpływ w tym okresie. 17 i 18 lutego, przez dwa kolejne dni handlowe, odpływy wyniosły odpowiednio 1 520 BTC i 1 980 BTC, co wskazuje, że impet akumulacji instytucjonalnej jeszcze się nie ukształtował.

Jednocześnie podaż na platformach giełdowych nadal rośnie. Od początku lutego saldo netto na giełdach pozostaje dodatnie, waha się od +391 BTC do +841 BTC w ciągu ostatniego tygodnia. Dzisiejszy odczyt to +553 BTC, co kontynuuje dwutygodniowy trend dodatnich napływów. Jest to wyraźny kontrast w stosunku do wzorca ze stycznia, kiedy saldo było ujemne (tokeny wypływały z giełd).

Axel stwierdził, że oba kluczowe wskaźniki wskazują w tym samym kierunku: w ciągu ostatniego tygodnia przez kanał ETF odpłynęło 11 042 BTC, podczas gdy podaż na platformach giełdowych nadal rośnie. Popyt instytucjonalny nie tylko nie zdołał wchłonąć nowej podaży rynkowej, ale sam stał się dodatkowym źródłem presji sprzedażowej. Ustanowienie pozytywnego trendu akumulacji wymaga co najmniej trzech kolejnych dni handlowych z dodatnimi napływami netto do ETF oraz trwałego przejścia salda netto na giełdach na terytorium ujemne (co oznacza wypłacanie tokenów z giełd w celu akumulacji w depozycie). Kolejne 3 do 5 dni handlowych napływów do ETF będą kluczową zmienną w określeniu kierunku rynku.