Bitcoin ETF-y odnotowują dodatkowy odpływ 166 mln USD, co zwiększa łączną pięciotygodniową kwotę do prawie 4 mld USD

Bitcoin ETF-y nadal notują wypłaty

Fundusze giełdowe oparte na Bitcoinie (ETF-y) odnotowały kolejny dzień netto odpływów w czwartek, przedłużając pięciotygodniowy trend, w którym z tych instrumentów inwestycyjnych wycofano już niemal 4 miliardy dolarów.

Zgodnie z danymi SoSoValue, spotowe ETF-y na Bitcoinie zarejestrowały 19 lutego odpływy netto w wysokości 165,76 mln dolarów, co stanowi trzeci z rzędu dzień wycofywania się inwestorów. W ciągu ostatnich pięciu tygodni odpływy wyniosły w sumie nieco poniżej 4 miliardów dolarów, a tygodniowe wartości to odpowiednio 403,9 mln, 359,9 mln, 318,1 mln, 1,49 mld oraz 1,33 mld dolarów od połowy stycznia.

Ta utrzymująca się fala wypłat wywołała debatę wśród analityków na temat tego, czy zainteresowanie instytucjonalne Bitcoinem słabnie, czy też jedynie dostosowuje się po silnym 2025 roku. Niektórzy eksperci postrzegają te odpływy jako oznakę zdrowej rekalkulacji rynku, podczas gdy inni zastanawiają się, czy nie kryją się za tym głębsze problemy strukturalne.

Pomimo negatywnych przepływów ETF, sam Bitcoin wykazał odporność, rosnąc o 1,4% w ciągu ostatnich 24 godzin do około 67 800 dolarów, według danych CoinGecko. Ten wzrost pomógł podnieść całkowitą kapitalizację rynku kryptowalut o 1,6% do 2,4 biliona dolarów. Wiodące alternatywne kryptowaluty, takie jak Hyperliquid, Avalanche i Sui, również odnotowały wzrosty rzędu około 4% w tym samym okresie, mimo utrzymujących się wykupów ETF.

Nastroje rynkowe nieco się poprawiły, a uczestnicy platformy predykcyjnej obecnie przypisują 44% prawdopodobieństwa, że Bitcoin osiągnie poziom 84 000 dolarów, co stanowi wzrost o 8% względem poprzedniego dnia.

Czy inwestorzy się wycofują, czy dostosowują?

Enmanuel Cardozo, analityk w Brickken, interpretuje odpływy z ETF-ów jako oznakę dostosowania portfeli, a nie masowego wycofywania się. „Po silnym 2025 roku oczekiwane jest, że inwestorzy lewarowani oraz krótkoterminowi traderzy zredukują swoje pozycje, zwłaszcza biorąc pod uwagę obecne niepewne i zmienne tło makroekonomiczne” – wyjaśnił Cardozo w rozmowie z Decrypt.

Podkreślił, że te wypłaty nie oznaczają szerokiej wyprzedaży instytucjonalnej. „Odpływy stanowią jedynie niewielką część całkowitych aktywów ETF, a ogólne napływy netto od momentu uruchomienia pozostają zdecydowanie dodatnie” – zauważył Cardozo.

Cardozo zwrócił również uwagę, że podstawowy popyt na Bitcoina pozostaje silny, a przewiduje, że odpływy spowolnią wraz ze spadkiem dźwigni na rynku, co potencjalnie może prowadzić do bardziej stabilnych cen.

Bardziej ostrożne stanowisko prezentuje Illia Otychenko, główny analityk w CEX.IO, który zauważa, że Bitcoin ma trudności z utrzymaniem wzrostowego impetu w ramach swoich głównych narracji inwestycyjnych. „Niedawny rajd złota zmniejszył atrakcyjność Bitcoina jako cyfrowego magazynu wartości” – powiedział Otychenko portalowi Decrypt. „W międzyczasie wzrost akcji powiązanych ze sztuczną inteligencją przyciągnął spekulacyjny kapitał z dala od kryptowalut.”

Otychenko dodał: „Odpływy ETF w większości odzwierciedlały ruchy cen Bitcoina, a nie były ich przyczyną. Pod wieloma względami ETF-y zwiększyły ogólną słabość rynku, a wykupy rosły podczas spadków cen.”

Perspektywy rynkowe i oczekiwania analityków

Otychenko podkreślił, że dane on-chain wskazują na utrzymującą się wysoką presję sprzedażową i zauważył, że ostatnie odbicie Bitcoina nastąpiło przy spadających wolumenach handlu, co sugeruje, że zaufanie kupujących wciąż jest ograniczone.

Biorąc pod uwagę te okoliczności, analityk CEX.IO spodziewa się, że rynek albo będzie konsolidować się przez dłuższy czas, albo wykona kolejny znaczący ruch zanim presja sprzedażowa ustąpi. „O ile Bitcoin nie wykaże wyraźnej zmiany z impetu spadkowego na wzrostowy, odpływy z ETF-ów prawdopodobnie będą się utrzymywać w najbliższej przyszłości” – podsumował.