Użycie Bitcoin spada, ponieważ aktywność sieci zmniejszyła się o prawie 50% od 2021 roku

Bitcoin stoi w obliczu silnej presji sprzedażowej, a kapitał nadal odpływa z amerykańskich spotowych ETF-ów na BTC. Jednocześnie świeże dane sugerują, że pod powierzchnią może rozwijać się głębszy problem. Firma analityczna Santiment donosi, że aktywność w sieci Bitcoin jest obecnie na poziomie około połowy tej z 2021 roku, przy gwałtownych spadkach zarówno liczby aktywnych adresów, jak i nowo tworzonych adresów, mimo że kapitalizacja rynkowa osiągnęła nowe szczyty w 2025 roku.

Zaangażowanie w sieci gwałtownie spada

Analiza Santiment podkreśla wyraźne spowolnienie udziału on-chain od lutego 2021 roku. Dane firmy pokazują, że liczba unikalnych adresów Bitcoin realizujących transakcje spadła o 42% w ciągu ostatnich pięciu lat. Dodatkowo, liczba nowo tworzonych adresów BTC zmalała o 47% w tym samym okresie.

Pomimo gwałtownego spadku zaangażowania, Santiment odrzuca tezę, że spadek ten oznacza koniec rynku kryptowalut lub początek długotrwałego, wieloletniego załamania. Platforma wskazuje raczej na niedźwiedzią dywergencję, która rozwinęła się w ciągu 2025 roku. Podczas gdy ogólna kapitalizacja rynkowa osiągała nowe szczyty, podstawowe wskaźniki użycia Bitcoina słabły. Według analizy Santiment, ta rozbieżność odzwierciedla ochłodzenie użyteczności, a nie całkowitą strukturalną zapaść.

Aktywność sieci Bitcoin spadła o niemal 50% od 2021 roku

Firma wskazuje, że przekonująca, długoterminowa poprawa najprawdopodobniej będzie wymagać ponownego wzrostu kluczowych wskaźników, takich jak aktywne adresy i ogólna ekspansja sieci. Poprawa tych wskaźników sygnalizowałaby powrót uczestników. Chociaż altcoiny często podążają za ogólnym kierunkiem Bitcoina, Santiment zauważa, że poszczególne tokeny wciąż mogą doświadczać niezależnych rajdów, jeśli ich aktywność sieciowa się wzmocni.

Cena Bitcoina napotyka opór w warunkach ograniczonej płynności

Spadek zaangażowania w sieci następuje w momencie, gdy cena Bitcoina pozostaje pod stałą presją. Po osiągnięciu rekordowego poziomu 126 000 dolarów w październiku, aktywo spadło do około 67 000 dolarów, co oznacza 46% spadek od historycznego maksimum.

Dostawca analiz on-chain Glassnode zauważył, że od początku lutego powtarzające się próby odzyskania poziomu 70 000 dolarów nie powiodły się. Nawet okresy, w których zrealizowany zysk netto przekraczał 5 milionów dolarów na godzinę, okazały się niewystarczające do wsparcia wybicia, ponieważ popyt zakupowy szybko się wyczerpywał. 

To silnie kontrastuje z trzecim kwartałem 2025 roku, kiedy zrealizowane zyski sięgały od 200 do 350 milionów dolarów na godzinę w fazie silnego optymizmu. Glassnode dodatkowo zauważa, że cienka płynność utrudnia strukturalnie powrót do przedziału 70 000–80 000 dolarów. Ograniczona głębokość po obu stronach księgi zleceń wzmacnia zmienność i utrudnia próby odbicia.

Pojawia się rzadki historyczny wzorzec Bitcoina

W obliczu spadków Bitcoin sygnalizuje również techniczny wzorzec, który historycznie pojawiał się bardzo rzadko. Analityk kryptowalut Ash Crypto poinformował, że Bitcoin jest na dobrej drodze do zarejestrowania piątej z rzędu miesięcznej świecy spadkowej, co będzie dopiero drugim takim przypadkiem w historii. Pierwszy miał miejsce podczas rynku niedźwiedzia w latach 2018–2019.

Po tym przedłużającym się spadku Bitcoin zanotował pięć kolejnych miesięcznych świec wzrostowych, co przełożyło się na czterokrotny wzrost ceny. Trzy z tych wzrostów przyniosły zyski przekraczające 25%. Historyczny precedens sugeruje, że przedłużone spadki były wcześniej poprzedzone silnymi odbiciami.

Mimo to, poprzednie cykle nie gwarantują podobnych rezultatów. Szeroko pojęte czynniki – takie jak zmiany regulacyjne, przesunięcia płynności, czy pozycjonowanie instytucjonalne – mogą zmieniać trajektorie rynkowe. Choć przedłużające się okresy bessy historycznie tworzyły grunt pod silne odbicia, czas oraz skala ewentualnego powrotu pozostają zależne od zmieniających się uwarunkowań makroekonomicznych i strukturalnych.